Nvidia memberi tahu pelanggan-pelanggan terbesarnya untuk bersiap menghadapi kenaikan harga server AI lebih dari 15% untuk sistem yang dikirim pada awal 2027, lonjakan yang dipicu oleh perebutan chip memori yang langka, bukan oleh GPU itu sendiri. Kenaikan ini muncul hanya tiga hari sebelum Nvidia merilis laba kuartalannya, menambah satu variabel baru bagi saham yang sepanjang pekan terakhir digambarkan Wall Street sebagai murah secara tidak wajar untuk perusahaan yang berada di pusat pembangunan infrastruktur AI.
Bull Theory menyoroti laporan ini, mencatat kenaikan harga dipicu oleh melonjaknya biaya chip memori dan diperkirakan berdampak pada sistem yang dikirim awal 2027 yang menggunakan arsitektur andalan Nvidia, Vera Rubin dan Grace Blackwell. The Kobeissi Letter menambahkan bahwa kenaikan ini memengaruhi kedua keluarga chip tersebut, dengan harga akhirnya bervariasi tergantung konfigurasi. Bloomberg, yang pertama melaporkan kenaikan ini, menyebut perusahaan-perusahaan yang membangun server berdasarkan kontrak untuk hyperscaler seperti Microsoft, Google, dan Oracle sudah memberi tahu pelanggan mereka sendiri, dengan rak NVL72 GB200 berbasis Blackwell dibanderol antara $2,8 juta hingga $3,4 juta, dan permintaan awal untuk sistem Vera Rubin berkisar $5 juta hingga $7 juta per unit.
Memori, Bukan Compute, yang Jadi Sumber Masalah
Penyebabnya bukan kelangkaan silikon buatan Nvidia sendiri. DRAM dan high-bandwidth memory dari Samsung, SK Hynix, dan Micron sudah menjadi salah satu komponen biaya terbesar dalam bill of materials sebuah server AI, dan kelangkaan di ketiga pemasok tersebut telah mendorong biaya-biaya itu naik tajam sepanjang 2026. Dinamika ini berarti kenaikan harga akan merembet ke setiap perusahaan yang membangun infrastruktur AI di atas hardware Nvidia, bukan hanya memengaruhi margin Nvidia sendiri.
Baca juga: Saham SpaceX Anjlok 12,8% dalam Dua Bulan Usai Unlock Saham Menggigit
Saham Murah Jelang Laporan Besar
Coin Bureau mencatat bahwa perusahaan senilai $5,28 triliun ini diperdagangkan pada valuasi termurah dalam lima tahun terakhir menjelang laporan laba hari Rabu, setelah memberi panduan pendapatan $91 miliar untuk kuartal ini, tidak termasuk penjualan data center di China. Data independen mendukung gambaran ini: Nvidia diperdagangkan sekitar 31 kali laba trailing dan 23 kali laba forward, multiple yang belum pernah terlihat dalam setengah dekade dan sekitar 41% di bawah rata-rata 10 tahunnya sendiri, meski perusahaan ini mencatat pendapatan kuartalan tertinggi sepanjang masa sebesar $81,6 miliar pada kuartal lalu.
Digabungkan, kedua data ini menggambarkan perusahaan yang daya tawar harganya terhadap pelanggan sendiri tetap kuat, meski multiple sahamnya terkompresi relatif terhadap pertumbuhannya. Investor akan mengamati laporan hari Rabu untuk panduan yang mendamaikan kedua hal ini: apakah tekanan biaya yang didorong oleh memori berhasil diteruskan dengan cukup mulus untuk melindungi margin, dan apakah permintaan untuk sistem Blackwell dan Vera Rubin cukup kuat untuk menyerap harga daftar yang terus naik, di tengah persaingan dari model AI open-weight dan asal China yang makin ketat.
Kenapa Trader Kripto Juga Ikut Memantau
Laporan laba Nvidia sudah jadi semacam peristiwa makro tak resmi bagi aset berisiko secara luas, termasuk kripto, mengingat betapa eratnya Bitcoin bergerak beriringan dengan Nasdaq sepanjang 2026. Saham yang diperdagangkan pada multiple terendah dalam lima tahun menjelang hasil laporan, dipadukan dengan konfirmasi bahwa biaya infrastruktur AI masih terus naik, menjadikan laporan hari Rabu sebagai faktor penentu selera risiko yang dampaknya jauh melampaui investor semikonduktor.
