Bank sentral China ternyata membeli emas jauh lebih banyak dari yang mereka akui secara resmi. Kobeissi Letter melaporkan bahwa China mengakuisisi lebih dari 40 ton emas pada Juni melalui pasar over-the-counter (OTC) London, pembelian bulanan terbesar kedua sejak awal 2025, angka yang 167% lebih tinggi dari 15 ton yang dilaporkan resmi oleh bank sentral China untuk bulan yang sama.
Angka Resmi Cuma Menceritakan Sebagian Kisah
Angka yang diungkapkan sendiri oleh People's Bank of China (PBoC) untuk Juni adalah 14,93 ton, sudah cukup mencolok sebagai penambahan bulanan terbesar sejak 2023 sekaligus bulan ke-20 berturut-turut bank sentral ini membeli emas, membawa total kepemilikan resmi ke sekitar 2.346 ton. Rentetan pembelian ini sendiri sering dibaca sebagai sinyal jelas upaya Beijing mengurangi ketergantungan pada cadangan berdenominasi dolar. Namun selisih antara angka tersebut dengan total transaksi OTC yang diungkap Kobeissi Letter menunjukkan bahwa rentetan pembelian resmi itu kemungkinan besar meremehkan skala sebenarnya dari apa yang sedang terjadi.
Bukan Kasus yang Berdiri Sendiri
Juni ternyata bukan kejadian tersendiri. Analisis World Gold Council memperkirakan pembelian riil China pada Mei berada di kisaran 48 ton, sekitar 4,8 kali lipat dari 10 ton yang diumumkan resmi PBoC untuk bulan itu. Sepanjang 20 bulan terakhir, total pembelian resmi yang diumumkan PBoC hanya mencapai 82 ton, angka yang terasa makin tidak nyambung dengan skala pembelian yang tampak dari arus OTC London begitu estimasi independen dimasukkan ke dalam hitungan.
Baca juga: Perundingan Dagang AS-Kanada Buntu, Tarif 50% Resmi Berlaku
Kenapa China Membeli Secara Diam-Diam
Merutekan pembelian lewat jalur OTC, alih-alih lewat penambahan cadangan yang diumumkan penuh, memungkinkan China mengumpulkan emas tanpa menggerakkan pasar atau mengekspos skala nyata dari dorongan de-dolarisasinya secara langsung. Bagi bank sentral yang tengah berusaha mendiversifikasi cadangan dari eksposur dolar di tengah situasi geopolitik yang kian bergejolak, meremehkan laju akumulasi ini menghindari dua hal sekaligus: kenaikan harga yang harus mereka bayar sendiri, dan sorotan tajam yang biasanya menyertai pergeseran strategi cadangan yang terlalu agresif.
