Bitcoin merebut kembali level $79.000 pada hari Senin, dengan Watcher.Guru mengonfirmasi pergerakan ini seiring aset tersebut melanjutkan reli yang oleh para trader makin dikaitkan dengan ekspektasi dukungan likuiditas Departemen Keuangan AS yang diperluas. Dorongan kenaikan baru ini muncul berbarengan dengan pergeseran posisi di pasar derivatif, yang mengindikasikan pasar tidak sekadar naik karena pembelian di pasar spot semata.
Data pasar opsi dari Glassnode menunjukkan volume call 25-delta terus melampaui volume put di setiap tanggal jatuh tempo sejak breakout ini dimulai, dengan skew — ukuran apakah trader membayar lebih untuk proteksi kenaikan atau penurunan — berada di level terendah tahun ini di sepanjang kurva, bahkan berbalik negatif di sisi jangka pendek untuk pertama kalinya dalam beberapa bulan. Sederhananya, trader opsi kini bersedia membayar premium lebih untuk call dibanding put — pergeseran posisi yang biasanya dikaitkan dengan keyakinan yang menguat bahwa pergerakan naik ini masih punya ruang, bukan sedang membentuk puncak.
Tidak Semua Trader Bertahan
Breakout ini tidak menghentikan sebagian trader untuk mengambil untung. Analis on-chain anonim Ai Yi melaporkan bahwa seorang trader besar yang dikenal sebagai "Machi Big Brother" menutup seluruh posisi long BTC-nya beserta sebagian posisi long di tiga token lain begitu Bitcoin menembus $79.000, mengunci laba terealisasi sebesar $333.000. Sisa eksposur long trader yang sama — sekitar $94,9 juta yang tersebar di ETH, HYPE, dan PUMP — masih berada dalam wilayah untung yang belum terealisasi, dengan gain di atas kertas melampaui $2,88 juta seiring drawdown keseluruhan trader tersebut terus menyempit.
Reli dengan Tulang Punggung Makro
Waktunya selaras dengan narasi likuiditas yang lebih luas yang tengah terbentuk di pasar tradisional: pada hari yang sama saat Bitcoin menembus $79.000, muncul laporan bahwa Departemen Keuangan AS tengah mempertimbangkan untuk memanfaatkan General Account-nya yang bernilai hampir $1 triliun guna membantu mendanai program buyback obligasi yang diperluas, di atas buyback yang sebelumnya sudah digandakan pekan itu. Penurunan imbal hasil Treasury dan latar belakang likuiditas yang lebih ramah secara historis kerap berbarengan dengan reli aset berisiko, dan sejumlah trader secara eksplisit membingkai penguatan Bitcoin pekan ini sebagai imbas langsung dari intervensi pasar obligasi tersebut, bukan katalis yang murni berasal dari kripto.
Apa Sebenarnya yang Disampaikan Pasar Opsi
Skew yang berbalik negatif di sisi jangka pendek kurva — artinya call jangka pendek kini lebih mahal dibanding put jangka pendek — adalah sinyal yang relatif jarang terjadi; sepanjang tahun ini, proteksi terhadap penurunan biasanya yang mengambil premium lebih tinggi. Dikombinasikan dengan aksi ambil untung dari setidaknya satu trader besar yang terlihat, bukan keluar total secara serentak, kondisi saat ini terbaca lebih sebagai pasar yang sudah berbalik konstruktif terhadap tren ketimbang euforia membabi buta, sembari tetap aktif mengelola risiko di sekitarnya.
