Dua wallet Ethereum memindahkan total $13 juta keluar dari exchange dalam hitungan jam satu sama lain pada hari Rabu, menurut data dari Lookonchain, dalam sepasang penarikan yang sejalan dengan pola cadangan exchange yang terus menyusut, bahkan ketika harga token ini masih kesulitan menembus rentangnya.
Sebuah wallet yang baru dibuat, alamat 0xC2f1, menarik 2.695 ETH senilai sekitar $6,94 juta dari Gemini dan langsung men-stake seluruh jumlahnya. Fakta bahwa wallet ini baru dibuat tak lama sebelum penarikan mengindikasikan dana tersebut dipindahkan dari sumber lain secara khusus untuk dikunci, bukan direposisi untuk trading — pola yang lebih konsisten dengan holder jangka panjang yang mengonsolidasikan eksposurnya ketimbang dana yang mengelola likuiditas jangka pendek. Secara terpisah, alamat kedua, 0x3F2c, menarik 2.500 ETH senilai sekitar $6,02 juta dari Binance setelah sembilan bulan sama sekali tidak aktif, menarik dana pada harga $2.408,42 per token. Aktivasi ulang wallet dorman seperti ini biasanya menyita perhatian besar dari analis on-chain justru karena jarang terjadi: wallet yang tidak bergerak selama sembilan bulan, secara definisi, sudah melewati beberapa siklus naik-turun harga ETH tanpa bereaksi, sehingga momen ketika wallet itu akhirnya bergerak layak dibaca sebagai keputusan yang disengaja, bukan pengelolaan portofolio rutin.
Kedua penarikan ini terjadi di tengah latar belakang suplai exchange yang makin menipis. Cadangan Ethereum yang disimpan di exchange sudah turun ke sekitar 14,92 juta ETH, level terendah yang tercatat pada 2026, sementara lebih dari 42 juta ETH — sekitar 33,1% dari suplai yang beredar — kini sedang di-stake. Masing-masing penarikan tergolong kecil dibanding total-total itu, tapi arahnya konsisten selama berbulan-bulan: token keluar dari exchange lebih cepat ketimbang yang masuk, dan porsi yang makin besar dari yang tersisa di luar kustodi exchange justru dikunci ke staking, bukan dipegang dalam bentuk likuid.
Permintaan institusional bergerak selaras dengan tren itu. ETF Ether spot AS mencatat inflow bersih $196,9 juta pada pekan yang berakhir 11 September, pekan keempat berturut-turut dengan flow positif, setelah $1,85 miliar ditambahkan sepanjang Agustus saja. Treasury BitMine sendiri turut bertumbuh secara paralel, menambah ribuan ETH sekaligus saat mereka mendorong kepemilikannya mendekati 5% dari total suplai — skala akumulasi yang jauh melampaui pergerakan whale individu hari Rabu itu, tapi mengarah ke arah yang sama.
Baca juga: Trader Dorman Buka Posisi Long ETH 25x Senilai $44,85 Juta Usai Vakum 7 Bulan
Namun tidak semua holder besar berada di sisi yang sama dari perdagangan ini. Baru beberapa pekan sebelumnya, seorang whale misterius melepas seluruh posisi 167.855 ETH-nya selama lima hari, mencairkan sekitar $408 juta dalam salah satu exit single-holder terbesar tahun ini. Penjualan itu jadi pengingat yang berguna bahwa sinyal akumulasi on-chain seperti dua penarikan hari Rabu ini bersifat arahan, bukan penentu — untuk setiap wallet yang diam-diam men-stake ETH baru, ada wallet lain yang sama mudahnya bergerak ke arah berlawanan dalam skala yang jauh lebih besar.
Yang membuat pasangan penarikan hari Rabu ini menarik bukan ukurannya, yang tergolong sedang dibanding pembelian treasury institusional atau flow ETF, melainkan perilakunya. Wallet yang baru didanai dan langsung men-stake menandakan keyakinan untuk menahan posisi melewati volatilitas, bukan trading di sekitarnya, sementara alamat yang dorman selama sembilan bulan bangun secara khusus untuk menarik dana dari exchange — bukan sekadar membiarkannya terparkir — mengindikasikan pemiliknya sedang reposisi untuk sebuah pergerakan, bukan bereaksi terhadapnya. Dengan ETH masih trading dalam rentang sempit, kedua wallet ini pada dasarnya menaruh taruhan lebih dini soal ke arah mana rentang itu akan pecah.
Matematika staking yang lebih luas adalah bagian dari alasan mengapa penarikan sekecil ini layak dipantau. Setiap ETH yang berpindah dari saldo exchange ke validator atau staking pool, secara praktis, tercabut dari kolam token yang bisa dijual cepat kalau sentimen berbalik — dan dengan sekitar sepertiga suplai yang beredar sudah terkunci, penarikan-penarikan bertahap ini memperparah supply squeeze yang sudah terbangun selama berbulan-bulan, bukan bertindak sebagai peristiwa satu kali. Analis yang memantau data cadangan exchange menandai tren itu sebagai salah satu tailwind struktural paling andal untuk ETH, bahkan di masa seperti sekarang, ketika price action itu sendiri sedang flat.
