Emas dan perak mengembalikan sebagian besar kenaikan yang baru saja dicetak pada 25 Agustus, dengan sangat cepat. Akun pelacak trader Bull Theory memperkirakan sekitar $600 miliar nilai pasar gabungan lenyap hanya dalam jendela waktu empat jam. Bull Theory menulis bahwa emas turun 1,5% dari level tertinggi tiga bulannya, menghapus sekitar $477 miliar, sementara perak anjlok 3% dan melenyapkan sekitar $118 miliar.
Dari Puncak Baru ke Pembalikan Cepat
Koreksi ini datang hanya sehari setelah emas menyentuh level terkuatnya dalam lebih dari tiga bulan terakhir. CNBC melaporkan emas spot naik 0,6% hingga menyentuh $4.677,19 per ons, tertinggi sejak pertengahan Mei, dengan logam ini sudah naik lebih dari 15% sepanjang bulan — membuatnya berada di jalur menuju kenaikan bulanan terkuat sejak 1999, menurut UOB. Perak turut terangkat arus yang sama hingga menyentuh level tertinggi dua bulan di sekitar $69 per ons. Kedua pergerakan ini didorong oleh pelemahan dolar dan kekhawatiran keberlanjutan fiskal yang kembali menguat, setelah Departemen Keuangan AS secara mengejutkan memperluas rencana pembelian kembali obligasi bertenor panjang — kombinasi yang menekan imbal hasil lebih rendah dan menghidupkan kembali minat terhadap emas sebagai penyimpan nilai alternatif.
Mengapa Pembalikan Ini Penting di Luar Logam Mulia
Pergerakan naik-turun senilai $600 miliar dalam empat jam pada logam mulia adalah jenis pergerakan yang cenderung merambat ke aset berisiko secara lebih luas, karena emas dan perak kerap dianggap sebagai barometer seberapa cemas pasar terhadap dolar, suku bunga, dan keberlanjutan utang pemerintah. Aksi ambil untung setelah kenaikan cepat ke level tertinggi multi-bulan sebenarnya merupakan respons mekanis yang wajar, tetapi waktunya — tepat menjelang pidato Ketua The Fed Kevin Warsh di Simposium Jackson Hole akhir pekan ini — mengindikasikan trader juga sedang merapikan posisi mereka agar tidak terjebak jika muncul kejutan hawkish. Sensitivitas terhadap arah suku bunga yang sama inilah yang juga menjadi salah satu alasan mengapa reli bitcoin menuju $80.000 belakangan ini begitu erat terkait dengan pergerakan dolar dan imbal hasil obligasi.
Apa yang Terjadi di Jackson Hole
Baca juga: Emas dan Perak Tambah Nilai Nyaris $5 Triliun dalam Reli Agustus
Katalis besar berikutnya adalah pidato Warsh di Jackson Hole akhir pekan ini. Nada dovish yang memperkuat ekspektasi pelonggaran The Fed lebih lanjut kemungkinan akan kembali menyalakan trade debasement yang mendorong emas hingga $4.677, sementara kejutan hawkish bisa memperpanjang koreksi yang sedang berlangsung pada kedua logam ini. Trader juga tengah memantau data inflasi AS mendatang, yang akan menentukan seberapa jauh pelonggaran imbal hasil akibat rencana buyback Departemen Keuangan ini masih bisa berlanjut sebelum babak berikutnya pada emas dan perak ditentukan.
