Emas kembali menembus $4.650 per ons untuk pertama kalinya dalam 101 hari, menurut Bull Theory, yang mematok kenaikan logam ini di bulan Agustus sekitar 15% — menambahkan lebih dari $4,3 triliun nilai pasar hanya dalam sebulan. Perak bergerak bahkan lebih jauh secara persentase, naik sekitar 19% dan menambah lebih dari $620 miliar nilai, membawa total kenaikan gabungan kedua logam ini menjadi hampir $5 triliun sepanjang Agustus saja.
Coin Bureau mengonfirmasi emas kembali menembus $4.650 untuk pertama kalinya sejak Mei, dan mengaitkan pergerakan ini dengan kekhawatiran baru soal utang AS serta pelemahan dolar. The Kobeissi Letter melaporkan futures emas bergerak bahkan lebih jauh, melonjak di atas $4.700 per ons — level tertinggi sejak 14 Mei — dan menyebut secara blak-blakan bahwa “pemilik aset adalah satu-satunya pemenang di pasar ini”, sementara investor mata uang dan obligasi hanya menonton dari pinggir lapangan.
Apa yang mendorong pergerakan ini
Reli ini menyusul musim panas yang sebagian besar stagnan bagi logam mulia. Emas sempat melemah hingga kisaran $4.380 di awal bulan ini sebelum akhirnya kembali diminati, sementara pergerakan perak melewati $70 menandai penembusan pertama ambang batas itu sejak pertengahan Juni. Para analis menunjuk dua katalis yang saling tumpang tindih: dolar AS yang melemah dan pengumuman Departemen Keuangan AS bahwa mereka akan meningkatkan pembelian kembali (buyback) utang pemerintah jangka panjang — sinyal yang turut memicu kekhawatiran yang lebih luas soal daya tahan kebijakan fiskal AS.
Kekhawatiran itu terus bertambah, bukan mereda. Utang federal yang dipegang publik telah melampaui 100% dari PDB, dengan total kewajiban federal mendekati $39,7 triliun, dan reli Agustus saat ini masih jauh di bawah rekor tertinggi sepanjang masa logam ini di awal 2026, ketika emas sempat diperdagangkan mendekati $5.600 per ons pada Januari.
Baca juga: Pembelian Emas Tersembunyi China Nyaris 3x Lipat Angka Resmi Juni
Reli yang masih jauh dari puncaknya
Kesenjangan antara harga saat ini dan rekor tertinggi Januari itu sendiri cukup menarik perhatian — ini mengindikasikan bahwa pergerakan Agustus adalah pemulihan dari periode stagnan, bukan blow-off top yang baru, meski kenaikan nilai dalam dolar yang dikutip bulan ini secara historis tergolong besar dalam angka absolut hanya karena basis aset yang mendasarinya sudah tumbuh jauh lebih besar.
Bagi pasar, reli ini memperkuat tema yang sudah berjalan sepanjang 2026: rotasi menuju aset keras — emas, perak, dan kadang Bitcoin — setiap kali kepercayaan terhadap dolar atau arah fiskal AS goyah. Dengan data inflasi PCE, keputusan refunding Treasury, dan laporan laba Nvidia yang sama-sama jatuh pada minggu ini, para trader logam mulia akan mengamati apakah momentum saat ini bertahan atau berbalik arah akibat kejutan hawkish.
