Poin Utama
- Metaplex sudah membeli kembali lebih dari 130 juta token MPLX, setara lebih dari 13% total suplai, lewat program buyback yang terus berjalan.
- Jika kepemilikan DAO dan yayasan turut dihitung, 52% dari total suplai MPLX kini berstatus non-circulating alias tidak beredar di pasar.
- DAO mendanai buyback dari 50% biaya protokol bulanan, yang selama ini berkisar antara $1,1 juta hingga $2,5 juta.
- Metaplex DAO sendiri memegang sekitar 300 juta MPLX, atau sekitar 30% dari total suplai, di luar alokasi buyback.
- Program ini mengikat kelangkaan token langsung dengan aktivitas on-chain di Solana, tempat standar Metaplex menopang sebagian besar penerbitan NFT dan aset digital.
Program token buyback Metaplex kini telah menarik lebih dari 130 juta token MPLX dari peredaran, setara lebih dari 13% total suplai, menurut Messari. Lembaga riset ini mencatat bahwa jika kepemilikan DAO dan yayasan turut diperhitungkan bersama token yang sudah dibeli kembali, sebanyak 52% dari seluruh token MPLX kini tidak lagi beredar — mayoritas basis token berada di luar pasar perdagangan aktif.
Begini Cara Kerja Buyback-nya
Mekanisme yang mendanai pembelian kembali ini sebenarnya cukup sederhana dan terikat langsung pada aktivitas protokol: setiap bulan, Metaplex DAO mengalokasikan 50% dari biaya protokol yang terkumpul sepanjang bulan sebelumnya untuk membeli MPLX di pasar terbuka, menurut rincian riset dari Messari soal program ini. Biaya protokol bulanan selama ini berkisar antara $1,1 juta sampai $2,5 juta, artinya besar-kecilnya buyback ikut naik turun mengikuti seberapa ramai aktivitas minting dan transaksi yang mengalir lewat infrastruktur Metaplex di Solana. Struktur ini menciptakan feedback loop yang cukup langsung: makin banyak aktivitas on-chain yang memakai standar Metaplex, makin besar biaya yang terkumpul, makin besar pula buyback yang bisa didanai — dan itu makin memusatkan suplai di tangan DAO.
DAO yang Sudah Menguasai Hampir Sepertiga Suplai
Di luar angka buyback, Metaplex DAO memegang langsung sekitar 300 juta MPLX — sekitar 30% dari total suplai — dan sudah menyalurkan tambahan 28 juta token, atau sekitar 2,8% dari suplai, menurut riset yang sama. Digabung dengan buyback yang terus berjalan, konsentrasi token di bawah kendali DAO inilah yang mendorong porsi suplai non-circulating melewati angka setengah. Pelacak biaya DeFiLlama menunjukkan protokol ini menghasilkan pendapatan yang konsisten dari standar NFT dan aset digital yang mereka kelola di seluruh ekosistem Solana — aktivitas dasar yang mendanai seluruh program ini.
Arti Suplai yang Menyusut Bagi MPLX
Program buyback yang sudah menarik lebih dari sepersepuluh total suplai adalah sinyal struktural yang cukup bullish dari sisi tokenomics, karena secara mekanis mengurangi token yang tersedia untuk diperdagangkan meski permintaan terhadap infrastruktur NFT berbasis Solana masih naik turun. Ini menempatkan MPLX dalam kategori yang sama dengan token-token ekosistem Solana lain yang ikut terangkat gelombang dominasi volume altcoin yang belakangan menyentuh level tertinggi dalam dua tahun terakhir, di mana mekanisme token yang didukung pendapatan makin membedakan proyek-proyek ini dari yang cuma mengandalkan permintaan spekulatif.
Baca juga: Dominasi Volume Altcoin Sentuh Tertinggi 2 Tahun, $135 Miliar Mengalir Masuk
Yang Perlu Dipantau Selanjutnya
Kecepatan buyback ini terikat langsung pada pendapatan biaya protokol bulanan Metaplex, jadi angka yang perlu terus dipantau adalah apakah kisaran $1,1 juta hingga $2,5 juta per bulan itu bertahan, membesar, atau justru menyusut seiring perkembangan aktivitas NFT dan aset digital di Solana — sebab kisaran itulah yang pada akhirnya menentukan seberapa cepat porsi suplai MPLX yang non-circulating bisa terus naik.
