Nvidia, kini perusahaan bernilai $5,28 triliun, diperdagangkan pada valuasi termurahnya dalam lima tahun terakhir menjelang laporan laba hari Rabu, menurut Coin Bureau, yang mencatat perusahaan ini sudah memberi panduan pendapatan kuartalan sebesar $91 miliar tanpa memasukkan penjualan data center di China. Coin Bureau secara terpisah menyoroti ekspektasi analis Bernstein, Stacy Rasgon, yang memperkirakan hasil “sangat, sangat bagus” seiring dimulainya siklus produk Rubin, dengan Rasgon menyebut pendapatan data center lebih dari $500 miliar tahun depan sebagai hasil yang kian masuk akal.
Nvidia akan melaporkan hasil kuartal kedua tahun fiskal 2027 setelah penutupan pasar pada Rabu, 26 Agustus. Konsensus analis berada dekat dengan panduan manajemen sendiri, dengan estimasi pendapatan sekitar $91,85 miliar dan laba mendekati $2,08 per saham, yang menyiratkan pertumbuhan tahunan sekitar 96% didorong oleh permintaan berkelanjutan untuk akselerator AI berbasis Blackwell.
Mengapa perusahaan sebesar ini terlihat “murah”
Kerangka “termurah dalam lima tahun” ini mencerminkan bahwa laba Nvidia tumbuh lebih cepat dibanding harga sahamnya sepanjang tahun terakhir, sehingga menekan multiple valuasinya meski sahamnya sendiri terus naik secara absolut. Kompresi ini terjadi meski dalam empat kuartal berturut-turut saham Nvidia sempat turun tepat setelah laporan labanya dirilis — pola yang membuat pasar kini sangat memperhatikan tren margin kotor dan kecepatan transisi dari Blackwell ke platform generasi berikutnya, Vera Rubin, yang menurut Nvidia sudah mulai berproduksi dengan ketersediaan bagi mitra diperkirakan pada semester kedua 2026.
Manajemen memproyeksikan Blackwell dan Rubin secara gabungan akan menghasilkan $1 triliun pendapatan kumulatif antara 2025 dan 2027, angka yang menempatkan laporan minggu ini dalam konteks taruhan multi-tahun, bukan sekadar pembacaan satu kuartal.
Baca juga: Nvidia Gelontorkan $6 Miliar ke Poolside untuk Saingi DeepSeek
Pertanyaan capex AI yang menggantung di atas laporan
Hasil Nvidia keluar di minggu yang sama saat Alibaba anjlok 10% di Hong Kong usai mematok harga penjualan saham diskon senilai $10,2 miliar yang secara eksplisit dialokasikan untuk infrastruktur AI — sebuah pengingat bahwa pendapatan Nvidia sendiri bergantung pada pelanggannya yang terus mendanai pembangunan AI dalam skala besar, bahkan saat investor makin sensitif terhadap bagaimana belanja itu dibiayai. Stabilitas margin kotor mendekati 75% di tengah kenaikan biaya komponen, permintaan data center yang bertahan, dan potensi tambahan pendapatan China menyusul persetujuan ekspor H200 terbaru melengkapi daftar variabel yang paling diamati analis menjelang rilis Rabu.
