Zcash melonjak ke level tertinggi dalam delapan tahun terakhir pekan ini, dengan ZEC sempat melesat hingga 47% dan menyentuh $865 sebelum akhirnya stabil di kisaran $800-an — level yang belum pernah disentuh token privasi ini sejak 2018, sekaligus pembalikan tajam dari crash hampir 40% yang dialaminya hanya dua bulan sebelumnya.
Reli ini terkait langsung dengan tonggak regulasi: Grayscale mengajukan amendemen kelima atas pernyataan pendaftarannya ke SEC untuk ETF Zcash spot, sebuah pengajuan yang akan mengubah nama dana tersebut menjadi “The Zcash ETF”, mencatatkannya di NYSE Arca dengan ticker ZCH, dan menetapkan biaya sponsor tahunan sebesar 2,5%. Dokumen pengajuan Grayscale ke SEC menunjukkan Bank of New York Mellon akan bertindak sebagai transfer agent dan Coinbase Custody Trust Company sebagai kustodian — infrastruktur institusional yang sama dengan yang dipakai ETF Bitcoin dan Ethereum spot yang sudah ada lebih dulu. Pengajuan ini bukan berarti persetujuan SEC atau jaminan tanggal peluncuran, tapi ini adalah sinyal paling jelas sejauh ini bahwa ETF Zcash — yang akan menjadi dana AS pertama yang melacak langsung aset berbasis privasi — tengah melewati jalur peninjauan yang sama dengan yang akhirnya melahirkan produk Bitcoin dan Ethereum spot.
Pemulihan dari Bug yang Benar-Benar Serius
Reli ini menarik perhatian terutama karena seberapa jauh ZEC sudah melaju dalam waktu singkat. Pada Juni lalu, Zcash mengungkap kerentanan pemalsuan kritis yang tersembunyi dalam sirkuit Orchard — komponen kriptografis yang mengatur transaksi shielded (tersamar) sekaligus menjaga privasi di jaringan tersebut. Bug ini tidak terdeteksi selama empat tahun sebelum akhirnya ditemukan lewat tinjauan berbantuan AI. ZEC anjlok lebih dari 38% begitu kerentanan ini diumumkan, meski pengembang tidak menemukan bukti bahwa celah tersebut pernah dieksploitasi di mainnet. Sejak titik terendah Juni itu, ZEC kini sudah melesat lebih dari tiga kali lipat, membawanya sekitar 35% di atas level sebelum crash akibat kerentanan tersebut.
Baca juga: AVAX Breakout Usai Reli Empat Hari, Bidik Resistance $9
Volume Trading Cerminkan Minat yang Kembali Menguat
Skala reli saat ini juga terlihat jelas di pasar derivatif, tak kalah dari pasar spot: volume futures ZEC melonjak mendekati $10 miliar selama reli berlangsung, level yang menandakan meja trading institusional dan leveraged — bukan sekadar pembeli spot — ikut memposisikan diri di tengah kabar ETF ini. Volume sebesar itu terbilang tidak biasa untuk token yang selama bertahun-tahun terakhir diperdagangkan jauh di bawah level tertingginya pada 2018.
Arti ETF Ini bagi Koin Privasi
Jika disetujui, ETF Zcash akan menjadi tonggak regulasi penting khusus bagi kategori koin privasi, yang selama ini menghadapi pengawasan lebih ketat dibanding blockchain transparan seperti Bitcoin dan Ethereum karena kekhawatiran soal penyalahgunaan transaksi shielded untuk pendanaan ilegal. Lampu hijau bagi ZEC berpotensi membuka jalan bagi aset-aset berbasis privasi lain untuk mengejar produk serupa, meski linimasa peninjauan SEC atas pengajuan amendemen Grayscale ini masih belum jelas.
