Pasar kripto baru saja mengalami flash crash paling tajam sejak 10 Oktober 2025. Dalam jendela waktu enam menit pada 22 Agustus, sekitar $108 miliar nilai pasar agregat lenyap begitu saja — Bitcoin turun sekitar 2,5%, Ethereum anjlok 5%, Solana jatuh 11,5%, dan XRP bahkan sempat terjun 37% sebelum akhirnya stabil kembali. Pergerakan ini memicu likuidasi besar-besaran di posisi leverage, dengan lebih dari 283.000 trader terdampak dalam rentang 24 jam di sekitarnya.
Momen kejadiannya memberi crash ini semacam ironi tersendiri: peristiwa ini terjadi hanya beberapa menit setelah presenter televisi Jim Cramer menyuruh seorang penelepon untuk "langsung saja beli Bitcoin." Kebetulan ini cukup mencolok sehingga trader langsung memunculkan istilah "Inverse Cramer" — meme pasar yang sudah lama beredar, meyakini bahwa hasil pasar cenderung berjalan berlawanan dari apa yang dikatakan Cramer di siaran — meski belum ada analis yang membuktikan ada hubungan sebab-akibat antara komentarnya dan aksi jual yang menyusul.
Range 10 Bulan Pecah Hanya dalam 72 Jam
Crash ini tidak muncul begitu saja. Bitcoin sebenarnya sudah terjebak dalam rentang sempit selama sekitar sepuluh bulan, masih diperdagangkan di kisaran $63.000 sampai sedekat hari Senin sebelumnya. Namun tiga katalis mendadak muncul dalam rentang 48 jam: Departemen Keuangan AS menggandakan program buyback obligasinya, Presiden Trump menggelar konferensi kripto di Gedung Putih, dan CFTC memberi sinyal sikap yang lebih ramah terhadap industri ini. Kombinasi ini mendorong Bitcoin melonjak hampir 30% dalam lima hari, sempat menyentuh sekitar $79.500 dan menghapus $2,7 miliar posisi short sepanjang jalan — sebelum flash crash pada tanggal 22 membalikkan tekanan itu ke posisi long, menyeret harga kembali ke bawah $77.000 pada titik terendahnya.
Data Likuidasi Tunjukkan Kejatuhan Dua Arah
Data dari pelacak likuidasi CoinGlass menunjukkan kerusakan sebenarnya lebih merata dibanding kesan awal dari headline: likuidasi global mencapai $1,675 miliar dalam 24 jam, dengan posisi long dan short masing-masing merugi $858 juta dan $816 juta. Pada jam paling tajam dari pergerakan ini saja, $523 juta terlikuidasi, dengan posisi long menyumbang $448 juta dari jumlah itu, dan likuidasi tunggal terbesar — $24,96 juta — terjadi pada posisi BTC-USD di Hyperliquid.
Baca juga: Reli Short Squeeze Bitcoin Berbalik Tajam, Lenyapkan $477 Juta Posisi Long
Pergerakan liar ini mengingatkan pada kasus serupa sebelumnya di tahun ini, di mana pergerakan cepat ke satu arah berbalik begitu keras hingga menghukum sisi pasar mana pun yang baru saja merasa nyaman.
Bagi pasar yang sepanjang tahun ini kebanyakan terkompresi dalam range sempit, minggu terakhir ini jadi pengingat betapa cepatnya leverage bisa mengubah reli menjadi kejatuhan — lalu berbalik lagi. Dengan sekitar $1,9 miliar mengalir ke ETF Bitcoin selama lima hari perdagangan sebelumnya, permintaan institusional belum hilang, tapi flash crash ini menegaskan bahwa posisi yang terbangun selama squeeze tetap sama rentannya saat harga berbalik turun.
