Sepekan laporan laba Big Tech menghadirkan salah satu pergeseran nilai pasar paling dramatis dalam ingatan belakangan ini, dengan Apple menutup era Tim Cook, Microsoft mencatat kenaikan kapitalisasi pasar harian terbesar dalam sejarah, dan unit cloud Amazon kembali berakselerasi lebih cepat dari beberapa tahun terakhir. Bagi platform trading kripto yang semakin banyak menawarkan saham tokenisasi berdampingan dengan aset digital, gejolak ini cukup signifikan hingga mendominasi obrolan di meja trading di seluruh industri sepekan ini.
Panggilan laba Apple pada 30 Juli membawa bobot ekstra: ini adalah panggilan terakhir Tim Cook sebagai CEO. "Ini akan menjadi panggilan laba terakhir saya, dan John akan memimpin panggilan-panggilan ini selanjutnya," kata Cook kepada para analis, seraya menambahkan bahwa transisi ke CEO pengganti John Ternus berjalan "sangat mulus," dan bahwa dirinya "sangat antusias melihat John melangkah ke perannya yang baru dan memimpin Apple menuju era berikutnya."
Angka Apple Disertai Peringatan
Hasil yang menopang perpisahan Cook ini sebenarnya campur aduk. Apple membukukan pendapatan kuartal ketiga sebesar $109,4 miliar, naik 16% dari tahun sebelumnya, dengan laba bersih $29,8 miliar dan laba per saham $2,02, melampaui ekspektasi analis di $1,89. Pendapatan dari segmen layanan mencapai $30 miliar untuk kuartal tersebut, dan margin kotor bertahan di 48%, tidak termasuk pengembalian tarif.
Namun saham Apple justru anjlok tajam setelah laporan tersebut, turun 6% hingga 8% dan ditutup di $333,85, menekan kapitalisasi pasar Apple ke $4,9 triliun. Investor bereaksi terhadap perlambatan pertumbuhan penjualan iPhone ke kisaran belasan persen menengah, turun dari pertumbuhan 22% pada kuartal sebelumnya, serta panduan pendapatan tahunan penuh hanya 9% hingga 10%, di bawah perkiraan analis yang sekitar 12%.
Cook juga menyoroti masalah di sisi pasokan yang bisa membebani beberapa kuartal ke depan: harga chip memori. "Kami melihat kendala yang sangat signifikan saat ini, dengan fleksibilitas terbatas dalam rantai pasokan," katanya, menggambarkan situasi tersebut sebagai "banjir seratus tahun sekali dalam harga memori." Dengan pasokan DRAM terkonsentrasi hanya pada tiga produsen — Micron, SK Hynix, dan Samsung — Apple bahkan sudah terpaksa menaikkan harga model Mac dan iPad untuk menyerap kenaikan biaya komponen.
Microsoft Cetak Hari Rekor
Microsoft justru mendapat reaksi sebaliknya. Perusahaan ini menambah $450 miliar kapitalisasi pasar dalam satu hari perdagangan, menandai kenaikan nilai harian terbesar dalam sejarah pasar saham, didorong oleh pertumbuhan pendapatan cloud Azure sebesar 43% dari tahun sebelumnya yang meyakinkan investor bahwa belanja infrastruktur AI besar-besaran perusahaan ini benar-benar berbuah pendapatan.
Bisnis Cloud Amazon Berakselerasi Lagi
Amazon menceritakan kisah serupa dari sudut berbeda. Pertumbuhan AWS berakselerasi ke 37% dari tahun sebelumnya, laju tercepat dalam 18 kuartal, mendorong saham Amazon naik sekitar 9% dalam perdagangan setelah jam bursa. Perusahaan juga mengungkapkan belanja modal 2026 sebesar $220 miliar, menegaskan betapa agresifnya mereka membangun infrastruktur AI dan cloud untuk mengimbangi permintaan.
Meta menjadi catatan kehati-hatian pekan ini: arus kas bebas anjlok 91% dari tahun sebelumnya meski perusahaan terus menggelontorkan modal besar ke pembangunan AI-nya sendiri, pengingat bahwa belanja AI yang besar tidak selalu dihargai pasar secara merata untuk setiap perusahaan. Secara keseluruhan, hasil pekan ini menunjukkan investor kini menarik garis yang lebih tegas antara belanja AI yang benar-benar terlihat dalam pertumbuhan pendapatan cloud, seperti milik Microsoft dan Amazon, dengan belanja yang sekadar menekan arus kas.
