Sorotan

  • Jumlah pasar kontrak perpetual real-world-asset (RWA) yang ditawarkan di seluruh bursa kripto telah melampaui 1.000, menurut data CryptoRank.
  • Kontrak saham tertokenisasi menyumbang sekitar 75% dari seluruh pasar perpetual RWA, menjadikan ekuitas sebagai bentuk dominan perdagangan aset non-kripto on-chain.
  • Milestone ini menutup periode pertumbuhan pesat: volume trading futures perpetual RWA sudah melampaui $2 triliun sepanjang kuartal ini, naik dari $1,2 triliun di kuartal sebelumnya.
  • Perp DEX makin berfungsi sebagai alternatif untuk eksposur saham, memungkinkan trader mengambil posisi leverage pada saham individual tanpa akun brokerage tradisional.

Jumlah pasar kontrak perpetual real-world-asset yang ditawarkan di berbagai bursa perpetual terdesentralisasi telah melampaui 1.000 untuk pertama kalinya, menurut data dari CryptoRank — menandai milestone baru bagi derivatif on-chain yang kini merambah lebih jauh dari sekadar aset kripto-native. Kontrak terkait saham publik menyumbang sekitar 75% dari total tersebut, menegaskan posisi ekuitas tertokenisasi sebagai kategori aset dunia nyata yang paling dominan diperdagangkan sebagai futures perpetual on-chain, jauh mengungguli komoditas, mata uang, dan jenis aset lain jika digabungkan. Ambang batas 1.000 pasar ini menutup periode pertumbuhan yang tak biasa cepatnya untuk kategori ini: volume trading futures perpetual RWA sudah menembus $2 triliun sepanjang kuartal ini, naik dari sekitar $1,2 triliun pada kuartal sebelumnya.

Mengapa Saham Mendominasi Kategori Perpetual RWA

Pasar perpetual RWA memungkinkan trader mengambil posisi long atau short dengan leverage pada aset dunia nyata — saham publik, komoditas, pasangan mata uang, dan indeks — menggunakan mekanisme futures perpetual yang sama seperti yang sudah dipakai trader kripto untuk bitcoin dan ether, tanpa perlu menyentuh sekuritas yang mendasarinya lewat brokerage tradisional. Fakta bahwa saham kini menyumbang tiga perempat dari seluruh pasar semacam ini mencerminkan boom saham tertokenisasi yang lebih luas dan telah menyapu bursa kripto sepanjang tahun ini: pada beberapa titik belakangan, saham tertokenisasi bahkan menambah nilai lebih dari $100 juta hanya dalam sepekan, secara konsisten memimpin pertumbuhan di seluruh sektor RWA dibanding komoditas atau kelas aset lainnya.

Hyperliquid muncul sebagai salah satu penerima manfaat paling jelas dari tren ini, dengan pasar perpetual berbasis RWA-nya sendiri menarik basis wallet aktif yang besar dan terus bertambah seiring trader beralih ke eksposur saham on-chain.

Baca juga: Saham Tertokenisasi Tambah $187,8 Juta Sepekan, Pimpin Pertumbuhan RWA

Perp DEX dan platform berfokus RWA lainnya mengikuti pola serupa, memperluas kontrak berbasis saham yang mereka tawarkan untuk menangkap permintaan yang sama. Hasilnya adalah struktur pasar di mana trader di mana pun di dunia, cukup bermodal koneksi internet dan wallet kripto, kini bisa mendapatkan eksposur leverage terhadap saham yang terdaftar di AS lewat bursa terdesentralisasi — use case yang nyaris tak ada dalam skala berarti sebelum tahun ini.

Pertanyaan Regulasi yang Kian Sulit Diabaikan

Milestone ini menambah bahan bakar bagi perdebatan yang sudah memanas di Washington dan tempat lain soal bagaimana — atau apakah — regulator seharusnya memperlakukan kontrak perpetual pada saham individual secara berbeda dari ekuitas yang mendasarinya. Regulator AS sudah berdebat panjang sepanjang tahun terakhir soal persoalan ini, dengan CFTC dan SEC masing-masing mengklaim posisi yurisdiksi saat perp DEX mendorong jalur yang benar-benar diatur untuk menawarkan produk ini secara domestik. Lebih dari seribu pasar perpetual RWA yang aktif, dengan tiga perempatnya melacak saham secara spesifik, membuat pertanyaan regulasi ini jauh lebih mendesak dibanding saat kategori ini masih sekadar eksperimen niche, bukan wahana trading bernilai triliunan dolar per kuartal.

Bagi sektor DeFi secara luas, pertumbuhan ini juga menjadi diversifikasi berarti dari spekulasi kripto-native sebagai sumber utama volume trading on-chain. Lonjakan RWA milik Hyperliquid sendiri sudah menarik lebih dari 100.000 wallet ke trading berbasis saham — bukti bahwa basis pengguna yang nyata dan terus tumbuh kini menganggap bursa perpetual terdesentralisasi sebagai alternatif sungguhan dari brokerage tradisional, bukan sekadar kasino kripto. Pergeseran ini penting bagi cara sektor ini dinilai dan diatur ke depannya: protokol yang menghasilkan pendapatan fee berarti dari trading saham tertokenisasi terlihat berbeda secara struktural dari yang sepenuhnya bergantung pada volume memecoin dan altcoin, meski keduanya berjalan di atas teknologi futures perpetual yang sama.

Apa Selanjutnya

Ujian berikutnya bagi kategori ini adalah apakah volume trading terus bertumbuh mendekati laju belakangan ini, atau apakah lonjakan dari $1,2 triliun ke lebih dari $2 triliun dalam satu kuartal ternyata hanya perubahan sesaat yang terkait segelintir token berbasis saham yang breakout. Kejelasan regulasi — atau ketiadaannya — juga akan menentukan seberapa cepat jumlah pasar terus melewati angka 1.000, mengingat platform yang mempertimbangkan perluasan penawaran perpetual sahamnya tengah mengamati seberapa agresif regulator AS bergerak mendefinisikan yurisdiksi atas kategori ini. Jika perpetual saham tertokenisasi terus mengungguli setiap kelas aset RWA lain dengan laju saat ini, ekuitas bisa berujung menjadi kendaraan utama bagi sebagian besar trader kripto pertama kali mendapatkan eksposur ke pasar dunia nyata.

FAQ

Apa itu pasar perpetual RWA?
Ini adalah kontrak futures perpetual yang memungkinkan trader mengambil posisi long atau short dengan leverage pada aset dunia nyata — seperti saham publik, komoditas, atau mata uang — lewat bursa kripto, bukan brokerage tradisional.

Berapa banyak pasar perpetual RWA yang saat ini ada?
Menurut CryptoRank, jumlah pasar kontrak perpetual RWA yang ditawarkan di bursa kripto telah melampaui 1.000 untuk pertama kalinya.

Berapa porsi pasar RWA yang terkait saham?
Kontrak terkait saham publik menyumbang sekitar 75% dari seluruh pasar perpetual RWA, menjadikan ekuitas jenis aset yang paling dominan dalam kategori ini.

Seberapa cepat pertumbuhan volume trading perpetual RWA?
Volume trading futures perpetual RWA sudah menembus $2 triliun kuartal ini, naik dari sekitar $1,2 triliun di kuartal sebelumnya.