Eksploitasi hardware wallet Coldcard yang menguras sekitar 594 BTC — bernilai kira-kira $38 juta saat itu — dari sekitar 500 wallet self-custody dalam serangan 25 menit pada 31 Juli, justru memicu reaksi on-chain yang jauh lebih besar ketimbang pencurian itu sendiri. Menurut laporan mingguan terbaru Glassnode, metrik Revived Supply Bitcoin — yang melacak koin yang sudah dorman setidaknya satu tahun lalu tiba-tiba bergerak — melonjak hingga sekitar 119.000 BTC dalam tiga hari setelah peretasan, atau sekitar 200 kali lipat jumlah yang benar-benar dicuri.
Glassnode membingkai lonjakan ini sebagai migrasi defensif, bukan gelombang penjualan: pemegang koin yang panik akibat kabar celah firmware berusia lima tahun memindahkan koin lama mereka ke penyimpanan baru, bukan ke bursa untuk dilikuidasi.
Pergerakan paksa koin lama terbesar di siklus ini tidak menghasilkan tekanan jual yang terukur maupun respons harga yang terlihat.
Pasar tetap tenang meski ada pergerakan mencatat rekor di tempat lain
Lonjakan koin dorman ini muncul di tengah ketenangan yang tidak biasa pada pergerakan harga Bitcoin sendiri. Sementara S&P 500 mendaki hingga 7.737 dan Euro Stoxx 50 mencetak rekor tertinggi baru diiringi penguatan emas, Bitcoin nyaris tidak beranjak dari posisi minggu sebelumnya — tertinggal lebih dari empat poin dari pergerakan S&P 500 pada periode yang sama. Data Glassnode juga menunjukkan pasar opsi Bitcoin menghargai volatilitas pada level historis rendah, dengan implied volatility upside sekitar 23% — level terendah sepanjang sejarah metrik ini — mencerminkan minimnya aksi beli call agresif, meski sentimen tetap berayun pada pergerakan harga kecil.
Baca juga: Pendiri NFT Didakwa Penipuan, $10 Juta Investor Mengalir ke Judi dan DJ
Kenapa ketidaksesuaian ini penting
Respons 200 kali lipat pada koin dorman terhadap satu eksploitasi hardware wallet, yang nyaris tidak direspons harga sama sekali, bercerita banyak soal ke mana perhatian pemegang Bitcoin saat ini tertuju: keamanan, bukan spekulasi. Pemegang jangka panjang yang bereaksi terhadap kegemparan soal kustodi dengan memindahkan koin — bukan menjualnya secara panik — umumnya dibaca sebagai tanda keyakinan. Namun skala responsnya juga menegaskan betapa gusarnya komunitas self-custody atas celah yang tersembunyi di firmware publik selama setengah dekade tanpa terdeteksi.
Gambaran besarnya
Digabungkan, implied volatility yang mencatat rekor rendah dan migrasi suplai dorman yang luar biasa besar ini melukiskan pasar yang tenang di permukaan tapi diam-diam sedang menata ulang dirinya di bawah. Bagi pemegang yang memantau sinyal on-chain, bukan cuma harga, buntut kasus Coldcard ini jadi pengingat bahwa reaksi on-chain terbesar tidak selalu terlihat di grafik harga — kadang justru terlihat dari seberapa banyak Bitcoin lama yang sebelumnya tak tersentuh, tiba-tiba mulai bergerak.
