Saham Lululemon Anjlok ke Level Terendah Sejak 2018

Sorotan Utama

Saham Lululemon anjlok hingga 18% dalam perdagangan setelah jam bursa pada 3 September, menyentuh level terendah sejak 2018.
Saham kini turun sekitar 81% dari rekor tertingginya sepanjang masa di $516,39 yang dicetak pada Desember 2023.
Perusahaan memangkas proyeksi pendapatan tahunan untuk kedua kalinya tahun ini, kini memperkirakan penurunan 5-7%.
Aksi jual ini terjadi tepat sepekan sebelum CEO baru Heidi O'Neill resmi menjabat.

Saham Lululemon ambruk hingga 18% dalam perdagangan setelah jam bursa pada 3 September, setelah produsen pakaian olahraga ini melaporkan pendapatan kuartal kedua yang meleset dari ekspektasi dan kembali memangkas proyeksi tahunannya untuk kedua kalinya tahun ini — mendorong saham ke level terendah sejak 2018. Penurunan ini membawa saham ke sekitar $100,69, sekitar 81% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa perusahaan di $516,39 yang dicetak Desember 2023. Lululemon melaporkan pendapatan kuartal kedua sebesar $2,42 miliar, meleset dari ekspektasi analis di $2,46 miliar, dengan pendapatan Amerika turun 8% dibanding tahun sebelumnya. Perusahaan kini memperkirakan pendapatan tahunan turun 5% hingga 7%, revisi tajam dari panduan sebelumnya yang memproyeksikan pertumbuhan datar hingga 1%, sekaligus memangkas proyeksi laba per saham menjadi $9,48-$9,73 dari sebelumnya $10,95-$11,15.

Revisi Kedua dalam Setahun

Kemerosotan ini terjadi merata, bukan hanya di satu wilayah. Reuters melaporkan bahwa penjualan sebanding di Amerika turun tajam seiring perusahaan terus kehilangan pangsa pasar ke kompetitor baru seperti Alo Yoga dan Vuori, sementara pertumbuhan pendapatan China — yang sempat mencapai 24% pada kuartal-kuartal sebelumnya — melambat menjadi penurunan 2% dalam basis mata uang konstan. Margin kotor sebenarnya membaik 200 basis poin menjadi 60,5%, tapi itu sebagian besar didorong oleh $134,5 juta pengembalian tarif satu kali, bukan perbaikan operasional yang mendasar — artinya angka profitabilitas headline sebenarnya menutupi kondisi bisnis inti yang sesungguhnya kurang sehat.

Ini menandai revisi turun kedua di tahun fiskal 2026, setelah penurunan sebelumnya pada Juni, dan terjadi tepat sepekan sebelum CEO baru Heidi O'Neill mulai menjabat. CEO interim yang akan lengser, Meghan Frank, menyebut “kesalahan strategis dan inovasi produk yang lesu” sebagai penyebab kemerosotan ini, ditambah komentar negatif di media sosial yang menekan permintaan kuartal kedua. Penurunan 81% dari puncak 2023 ini kini termasuk salah satu keruntuhan saham tunggal terparah di sektor ritel AS.

Baca juga: JPMorgan: Data Pekerjaan yang Kuat Justru Bisa Bikin Saham Anjlok Pekan Ini

Cerita Ritel yang Lebih Besar dari Satu Merek

Keruntuhan Lululemon menjadi data point yang tajam dari cerita ritel yang lebih besar: belanja konsumen diskresioner kini terbelah tajam antara kelompok berpenghasilan tinggi yang tetap tangguh dan kelas menengah yang tertekan sehingga menahan diri dari belanja pakaian premium.

Melemahnya rencana belanja makan dan keyakinan konsumen yang mendingin menunjukkan arah yang sama — rumah tangga memangkas kategori diskresioner meski data ritel headline masih terlihat solid, dan pakaian olahraga, yang dulu jadi favorit pertumbuhan era pandemi, kini terbukti sangat rentan terhadap pelemahan ini mengingat begitu banyak kompetitor berharga premium yang masuk ke kategori ini. Kategori legging dan produk inti Lululemon mengalami perlambatan yang lebih tajam dari perkiraan menurut komentar manajemen sendiri, mengindikasikan daya tawar harga merek — yang selama ini jadi pilar utama tesis investasinya — tergerus lebih cepat dari yang dimodelkan analis.

Pergerakan ini juga terjadi di tengah lonjakan laba korporasi secara luas, menegaskan betapa timpangnya siklus earnings kali ini: nama-nama mega-cap dan yang terkait AI mendorong pertumbuhan laba di level indeks, sementara peritel individual dengan masalah kompetitif struktural justru dihukum berat. Bagi investor, kemerosotan Lululemon jadi pengingat bahwa revisi turun bersifat berantai — setiap revisi ke bawah menggerus kepercayaan terhadap kemampuan proyeksi manajemen, membuat revisi berikutnya, jika terjadi, berdampak lebih parah lagi pada saham.

Apa Selanjutnya

Katalis konkret berikutnya adalah dimulainya masa jabatan resmi Heidi O'Neill sebagai CEO sekitar sepekan setelah laporan ini, dengan investor menanti reset strategi apa pun soal harga, ritme produk, atau intensitas promosi dalam pernyataan publik pertamanya. Panduan kuartal liburan Lululemon, yang tertanam dalam proyeksi tahunan baru, akan diuji di pasar pakaian olahraga yang sudah cukup promosional menjelang kuartal keempat. Stabilnya penjualan sebanding di Amerika — bahkan sekadar melambatnya laju penurunan — akan jadi sinyal awal paling jelas bahwa masa terburuk sudah dilewati merek ini; sebaliknya, revisi ketiga dalam tahun fiskal yang sama justru akan mengonfirmasi bahwa posisi kompetitif Lululemon, bukan sekadar permintaan konsumen, sudah merosot secara struktural.

FAQ

Seberapa jauh saham Lululemon jatuh pada 3 September?
Saham turun hingga 18% dalam perdagangan setelah jam bursa, mendorong saham ke sekitar $100,69 dan level terendah sejak 2018.

Seberapa jauh saham Lululemon dari rekor tertingginya?
Saham kini turun sekitar 81% dari rekor tertinggi sepanjang masa di $516,39, yang dicetak pada Desember 2023.

Mengapa Lululemon kembali memangkas proyeksinya?
Penjualan sebanding yang lemah di Amerika, pertumbuhan China yang melambat, dan meningkatnya persaingan dari merek seperti Alo Yoga dan Vuori membuat perusahaan memangkas proyeksi pendapatan tahunan menjadi penurunan 5-7%, revisi kedua di tahun fiskal 2026.

Siapa yang akan menjadi CEO baru Lululemon?
Heidi O'Neill akan menjadi CEO sekitar sepekan setelah laporan earnings ini, menggantikan CEO interim Meghan Frank.