Valuasi TRM Labs Tembus $2 Miliar, Rambah AI Crime

Highlights

Valuasi TRM Labs dua kali lipat jadi $2 miliar lewat putaran follow-on dari investor lama, naik dari sekitar $1 miliar kurang lebih enam bulan sebelumnya.
Putaran baru ini menyusul Series C senilai $70 juta yang sebelumnya mematok valuasi $1 miliar tersebut.
Pendiri sekaligus CEO Esteban Castano mengatakan perusahaan sedang memperluas diri dari forensik blockchain ke pemetaan kejahatan berbasis AI yang lebih luas, termasuk kasus penipuan dan eksploitasi anak.
TRM kini punya sekitar 500 karyawan dan memperkirakan akan segera mencapai pendapatan berulang tahunan $100 juta.

Perusahaan analitik blockchain TRM Labs melipatgandakan valuasinya jadi $2 miliar lewat putaran pendanaan follow-on yang seluruhnya berasal dari investor lama, menurut laporan Fortune. Lonjakan ini terjadi kurang lebih enam bulan setelah perusahaan menutup putaran Series C senilai $70 juta yang mematok valuasinya di sekitar $1 miliar. TRM tidak mengungkap besaran putaran baru ini; pendiri sekaligus CEO Esteban Castano menyebutnya relatif kecil, membingkai putaran ini sebagai validasi pertumbuhan, bukan ekspansi yang butuh modal besar.

Castano, 35 tahun, sudah membesarkan TRM jadi salah satu rival paling menonjol Chainalysis di pasar forensik blockchain, berdampingan dengan pemain lain seperti Elliptic dan CipherTrace. Perusahaan ini membedakan dirinya sejak awal dengan membangun kemampuan pelacakan untuk Ethereum dan Tron selain Bitcoin, di saat sejumlah kompetitor masih lebih berfokus pada Bitcoin — membantu TRM memenangkan klien penegak hukum dan institusi keuangan yang melacak aktivitas kriminal lintas-chain yang terus meningkat.

Dari Forensik Blockchain ke Pemetaan Kejahatan AI

Valuasi baru ini muncul saat TRM mendorong lini produknya melampaui pelacakan wallet dan pemantauan transaksi, menuju apa yang disebut Castano sebagai mesin pertumbuhan kedua: investigasi berbasis AI atas kejahatan online secara lebih luas. Itu mencakup pemetaan skema penipuan berbasis AI, jaringan sextortion, dan kasus materi eksploitasi seksual anak — kategori kerugian yang makin sering melibatkan jalur pembayaran kripto tapi butuh perangkat investigasi yang jauh melampaui analitik blockchain tradisional. Castano secara eksplisit menegaskan bahwa ini bersifat menambah, bukan pivot strategis yang meninggalkan bisnis forensik inti perusahaan, yang tetap jadi fondasi pendapatannya.

Bisnis inti itu tampaknya berkembang cepat. TRM kini mempekerjakan sekitar 500 orang di kantor-kantor San Francisco, London, Singapura, dan Washington D.C., dan perusahaan memperkirakan akan menembus pendapatan berulang tahunan $100 juta dalam waktu dekat. Valuasi $2 miliar atas basis pendapatan tersebut mengindikasikan investor memperhitungkan ekspansi berkelanjutan kontrak pemerintah dan enterprise TRM, segmen industri kripto yang terus tumbuh seiring regulator di seluruh dunia mendorong exchange dan kustodian ke pengawasan kepatuhan yang lebih ketat.

Persaingan Ketat dengan Taruhan Nyata

Kebangkitan TRM berbarengan dengan makin ketatnya persaingan memperebutkan kontrak pemerintah bernilai tinggi di ruang analitik blockchain, di mana selisih antara memenangkan dan kehilangan satu kesepakatan bisa mencapai puluhan juta dolar. Chainalysis, pemimpin pasar yang sudah lama berdiri, saat ini menggugat pemerintah AS soal kontrak ICE senilai $94,6 juta yang justru jatuh ke TRM Labs, sengketa yang menegaskan betapa sentralnya kesepakatan forensik semacam ini bagi lintasan pertumbuhan kedua perusahaan. Valuasi yang dua kali lipat ini memberi TRM kredibilitas pasar modal yang lebih besar untuk bersaing memperebutkan mandat serupa yang sama besarnya ke depan, bahkan tanpa suntikan modal segar yang besar di putaran ini.

Sektor analitik blockchain yang lebih luas sudah menarik minat modal ventura yang stabil seiring pemerintah dan institusi keuangan meningkatkan belanja untuk pemantauan kejahatan kripto, tren yang juga terlihat pada kesepakatan infrastruktur terkait seperti putaran seed $25 juta OpenReserve untuk bank blockchain 24/7-nya, yang dipimpin a16z. Lonjakan valuasi TRM ke $2 miliar jadi sinyal bahwa investor memandang perangkat kepatuhan dan investigasi sebagai kategori yang tahan lama, bukan taruhan siklikal yang terikat fluktuasi harga kripto.

Apa Selanjutnya

Ujian jangka pendek bagi TRM adalah apakah produk pemetaan kejahatan berbasis AI-nya bisa menghasilkan pendapatan dengan laju yang membenarkan valuasi barunya, dan apakah perusahaan bisa mengonversi keunggulan pelacakan Ethereum dan Tron-nya menjadi lebih banyak kemenangan kontrak pemerintah seiring lembaga seperti ICE terus memperluas anggaran pemantauan kripto. Investor dan rival sama-sama akan mengamati bagaimana gugatan Chainalysis-ICE ini berakhir, mengingat hasilnya bisa membentuk ulang cara kontrak analitik pemerintah besar diberikan ke depannya di seluruh industri. Milestone berikutnya yang diungkap TRM kemungkinan adalah apakah mereka benar-benar menembus angka pendapatan berulang tahunan $100 juta yang ditandai Castano, ambang batas yang akan membuat multiple pendapatan perusahaan pada valuasi baru ini sekitar 20x — level yang akan menuai sorotan mengingat seberapa besar pertumbuhan itu masih bergantung pada perpanjangan kontrak pemerintah, bukan permintaan enterprise yang terdiversifikasi.

FAQ

Berapa valuasi baru TRM Labs?
TRM Labs kini bervaluasi $2 miliar, dua kali lipat dari valuasi sekitar $1 miliar yang dipegangnya kurang lebih enam bulan sebelumnya setelah putaran Series C senilai $70 juta.

Siapa yang berinvestasi di putaran baru ini?
Putaran follow-on ini seluruhnya berasal dari investor lama TRM; nama investor baru maupun besaran putaran ini tidak diungkap.

Apa yang dilakukan TRM Labs selain analitik blockchain?
CEO Esteban Castano mengatakan perusahaan sedang berekspansi ke pemetaan kejahatan berbasis AI, termasuk melacak penipuan berbasis AI, sextortion, dan kasus materi eksploitasi seksual anak, yang ia sebut sebagai mesin pertumbuhan kedua, bukan pivot.

Bagaimana perbandingan TRM Labs dengan Chainalysis?
TRM adalah salah satu rival utama Chainalysis di forensik blockchain, dengan kemampuan pelacakan Ethereum dan Tron yang dibangun sejak awal; kedua perusahaan juga saat ini berada di sisi berlawanan dalam gugatan soal kontrak pemerintah AS senilai $94,6 juta.