Zcash menembus $800 pekan ini, level tertingginya sejak 2018, seiring gelombang spekulasi futures berbenturan dengan momentum segar di balik upaya Grayscale mengonversi Zcash Trust miliknya menjadi ETF spot yang terdaftar di bursa. Koin privasi ini melonjak hingga 48% dalam satu rentang waktu, melampaui puncak sekitar $800 yang pernah dicetaknya pada Januari 2018 dan bertahan di level itu untuk pertama kalinya dalam delapan tahun.
Volume futures Zcash mencapai sekitar $4,55 miliar berbanding sekitar $553 juta volume spot, dengan open interest mendekati $1,35 miliar — rasio yang menunjukkan trader dengan leverage, bukan pembeli spot, yang menjadi penggerak utama di balik kenaikan ini. Reli ini melanjutkan tren yang sudah membawa ZEC naik lebih dari 1.400% dari titik terendahnya di 2025, saat itu masih diperdagangkan sebagai token privasi yang nyaris dilupakan.
Upaya Keempat Grayscale Melistingkan ETF Zcash
Katalis di balik lonjakan terbaru ini bersifat prosedural namun signifikan: Grayscale mengajukan amendemen keempat untuk pernyataan registrasi Form S-3 ke SEC pada 18 Agustus 2026, membawa Zcash Trust yang sudah ada menuju listing di NYSE Arca dengan ticker ZCSH. Ini adalah playbook yang sama yang dijalankan Grayscale dengan trust Bitcoin dan Ethereum miliknya sebelum akhirnya dikonversi menjadi ETF spot yang membuka pintu bagi modal institusional dalam jumlah besar, dan kini trader bertaruh pola yang sama akan terulang.
Menambah momentum, DCG International Investments dikabarkan tengah menjajaki pembicaraan non-mengikat untuk mengakuisisi sekitar 200.000 ZEC lewat trust tersebut, sebuah saham senilai sekitar $163 juta pada harga terbaru — sinyal bahwa minat institusional terhadap pasokan Zcash semakin dalam seiring pengajuan ETF ini.
Baca juga: Bitcoin Cetak Kenaikan Mingguan Terbesar Sejak 2023 Berkat Short Squeeze
Narasi 'Bitcoin Berikutnya'
Sebagian antusiasme ini bisa dilacak balik ke pengungkapan Multicoin Capital soal posisi ZEC yang signifikan pada Mei 2026, yang saat itu memicu reli lebih dari 30% dalam sehari. Tesis Multicoin adalah bahwa privasi secara struktural masih undervalued di seluruh aset digital, pandangan yang sejak itu menarik lingkaran trader yang lebih luas yang membingkai teknologi shielded-transaction milik Zcash sebagai kategori yang bahkan tidak pernah berhasil dipecahkan Bitcoin sendiri.
Riwayat Pembalikan Tajam
Grafik Zcash menyimpan peringatan di balik euforia ini: reli sebesar 30% atau lebih secara historis selalu diikuti koreksi yang setara tajamnya dalam hitungan hari, dan token ini pernah menghadapi delisting di sejumlah yurisdiksi karena kekhawatiran kepatuhan terkait fitur privasinya. Amendemen ETF yang diajukan juga hanyalah pernyataan niat — jadwal review dan persetujuan SEC untuk listing ZCSH masih belum diketahui, dan pengajuan koin privasi di masa lalu pernah menghadapi pengawasan yang berkepanjangan. Namun untuk saat ini, desk-desk futures memperlakukan pengajuan ini sebagai sinyal paling jelas sejauh ini bahwa ceruk shielded-transaction milik Zcash mulai dianggap serius oleh keuangan tradisional.
