Sorotan Utama
- Kabar pembicaraan Hyperliquid dengan Payward bersandar pada celah regulasi yang baru dibuka CFTC pada Mei 2026.
- Persetujuan CFTC atas kontrak BTCPERP milik KalshiEX menjadi kali pertama regulator AS mengesahkan produk perpetual futures.
- Anak usaha Bitnomial milik Payward memberi Hyperliquid jalan pintas berlisensi CFTC, bukan proses registrasi langsung yang bisa memakan waktu bertahun-tahun.
- Jika berhasil, langkah ini akan menekan dYdX, GMX, dan platform perps offshore lain untuk mencari mitra onshore sendiri atau kehilangan volume yang bisa dijangkau dari AS.
Kabar pembicaraan antara Hyperliquid Labs dan Payward, induk usaha Kraken, yang pertama kali diangkat oleh Whale Insider dan PANews pada 31 Agustus 2026, serta dikuatkan oleh Watcher.Guru, baru masuk akal jika dilihat lewat pergeseran regulasi yang terbentuk awal tahun ini. Sampai belum lama ini, belum ada regulator AS yang pernah menyetujui kontrak perpetual futures sejati untuk perdagangan domestik — persis alasan mengapa platform perps on-chain seperti Hyperliquid sejak awal membangun bisnisnya di luar AS.
Celah Regulasi yang Terbuka Mei
Pada 29 Mei 2026, CFTC menyetujui kontrak BTCPERP milik KalshiEX LLC, produk perpetual futures yang melacak harga spot bitcoin tanpa tanggal kedaluwarsa — kali pertama lembaga ini mengesahkan struktur kontrak semacam itu untuk pasar AS. Di hari yang sama, CFTC juga menerbitkan pernyataan kebijakan yang lebih luas, mengundang designated contract market lain untuk mendaftarkan produk serupa, disertai panduan soal perdagangan dan kliring 24/7. Kerangka itulah yang memberi anak usaha Bitnomial milik Payward, yang sudah memegang status designated contract market dari CFTC, jalur yang masuk akal untuk mendaftarkan kontrak perpetual terkait Hyperliquid tanpa Hyperliquid sendiri perlu menjadi exchange terdaftar di AS.
Mengapa Kemitraan, Bukan Registrasi Langsung
Mendaftar langsung ke CFTC sebagai designated contract market adalah proses yang lambat dan padat modal, sesuatu yang selama ini dihindari platform on-chain dengan tetap beroperasi di luar AS. Menempuh jalur lewat mitra yang sudah berlisensi seperti Bitnomial memangkas linimasa itu secara drastis — Hyperliquid menyediakan likuiditas on-chain dan desain produk, sementara Bitnomial menyediakan pembungkus kepatuhan regulasinya. Pola ini mirip dengan bagaimana Coinbase Financial Markets memperoleh posisi no-action dari CFTC pada tanggal 29 Mei yang sama untuk memperlakukan perpetual offshore milik Deribit sebagai futures asing, bukan produk domestik yang tak berizin — contoh lain platform offshore memakai perantara berlisensi AS untuk menjangkau trader Amerika secara legal.
Baca juga: Chainalysis Gugat Pemerintah AS Soal Kontrak ICE $95 Juta ke TRM Labs
Taruhan Kompetitif di Luar Hyperliquid
Jika kesepakatan dengan Payward benar-benar rampung, langkah ini akan menjadi template yang kemungkinan besar coba ditiru venue perps offshore lain. dYdX dan GMX menghadapi pembatasan yang sama persis yang selama ini menahan mereka dari pasar AS, dan tak satu pun dari keduanya saat ini punya mitra berlisensi CFTC yang sebanding. Kesepakatan Hyperliquid-Bitnomial yang berhasil akan memberi Hyperliquid akses first-mover ke likuiditas AS — yang secara historis menjadi kolam perdagangan derivatif kripto paling dalam dan paling aktif di dunia — sementara para pesaing offshore-nya hanya bisa menyaksikan arus dana itu dari pinggir lapangan.
Apa Selanjutnya
Penanda konkret berikutnya adalah pengajuan CFTC apa pun yang secara spesifik menyebut kontrak terkait Hyperliquid, serupa dengan order BTCPERP KalshiEX. Tanpa itu, trader sebaiknya memantau apakah aktivitas testnet HIP-3 Bitnomial yang sudah berjalan di infrastruktur Hyperliquid bergerak menuju peluncuran produk langsung, yang akan menjadi sinyal paling jelas bahwa pembicaraan sudah bergeser dari tahap eksploratif ke struktural.
FAQ
Apa yang berubah pada Mei 2026 hingga membuat kesepakatan ini mungkin terjadi?
CFTC menyetujui kontrak BTCPERP milik KalshiEX pada 29 Mei 2026, persetujuan pertama AS untuk produk perpetual futures sejati, dan menerbitkan pernyataan kebijakan yang mendorong exchange berlisensi lain mendaftarkan kontrak serupa.
Mengapa Hyperliquid butuh Payward secara spesifik?
Payward memiliki Bitnomial, designated contract market berlisensi CFTC, yang memberi Hyperliquid jalur patuh regulasi masuk ke AS tanpa perlu mendaftar sebagai exchange sendiri.
Apakah ini memengaruhi platform perps offshore lain?
Ya. dYdX dan GMX menghadapi pembatasan AS yang sama seperti Hyperliquid dan belum punya mitra berlisensi AS yang sebanding, sehingga kesepakatan Hyperliquid-Bitnomial yang berhasil akan membuat mereka tertinggal secara kompetitif.
Apakah CFTC sudah menyetujui produk khusus Hyperliquid?
Belum. Per 31 Agustus 2026, pembicaraan baru dilaporkan berlangsung tapi belum ada pengajuan atau persetujuan CFTC yang menyebut nama Hyperliquid.
