Para trader yang menghadapi rapat Federal Reserve pekan ini terlihat tidak biasanya terbelah soal apa yang akan terjadi selanjutnya, dan menurut analis, ketidakpastian tersebut justru bisa menguntungkan bitcoin, bukan merugikannya. Per 28 Juli, data CME FedWatch menempatkan probabilitas 70% bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga pada hari Rabu, berbanding 30% kemungkinan kenaikan mengejutkan sebesar 25 basis poin—rasio yang cukup dekat sehingga pasar bersiap menghadapi reaksi ke arah mana pun.
Rapat hari Rabu ini juga menjadi rapat kedua di bawah ketua The Fed yang baru, Kevin Warsh, menambah lapisan ketidakpastian yang menjadikan keputusan ini salah satu yang paling banyak diawasi dalam beberapa tahun terakhir. "Rapat FOMC besok, rapat kedua Kevin Warsh sebagai ketua The Fed, menjadi salah satu yang paling tidak pasti dalam bertahun-tahun," kata Thahbib Rahman, analis riset di Block Scholes, seraya mencatat hanya ada dua rapat The Fed sejak 2015 yang membuat pasar seterbelah ini soal kemungkinan hasilnya.
Mengapa Sinyal Dovish Lebih Penting daripada Keputusan Itu Sendiri
Rahman berpendapat bahwa nada komentar Warsh bisa sama pentingnya dengan keputusan suku bunga itu sendiri. "Apa pun yang sedikit dovish dari Warsh bisa membuat outperformance BTC terus berlanjut," katanya, menyiratkan bahwa bahkan keputusan menahan suku bunga yang dibarengi bahasa yang hati-hati dan ramah pertumbuhan dari ketua The Fed dapat memperpanjang tren kenaikan bitcoin baru-baru ini.
Tidak semua pihak menganggap rapat ini akan menjadi katalis besar ke arah mana pun. Vetle Lunde, kepala riset di K33 Research, menawarkan pandangan yang lebih terukur, dengan mengatakan "rapat FOMC minggu ini mungkin berdampak lebih terbatas terhadap BTC dibanding periode-periode sebelumnya"—pengingat bahwa pergerakan harga bitcoin di siklus ini didorong oleh kombinasi arus dana dan faktor makro yang lebih luas, bukan semata-mata pesan The Fed.
Baca juga: Cameron Winklevoss Pasang Taruhan pada Bitcoin dan Zcash Saat Rout AI Hantam Kospi
Keunggulan Bitcoin atas Saham Teknologi Terkait AI
Perbandingan yang lebih mencolok dalam situasi minggu ini adalah antara bitcoin dan sudut pasar saham yang paling terekspos AI. Bitcoin naik sekitar 6% bulan ini dan diperdagangkan mendekati $64.000, sementara S&P 500 relatif datar dalam periode yang sama. Saham semikonduktor, sebaliknya, telah turun sekitar 20%, mencerminkan aksi jual yang lebih luas pada saham-saham terkait AI.
Divergensi tersebut membuat analis berpendapat bahwa bitcoin saat ini menunjukkan korelasi yang lebih lemah terhadap saham dibanding periode-periode sebelumnya, yang berpotensi melindunginya dari jenis repricing yang dipicu The Fed yang telah memukul saham teknologi bermuatan AI lebih keras. Jika pemisahan korelasi ini bertahan hingga keputusan hari Rabu, itu akan menandai pergeseran nyata dari siklus-siklus sebelumnya di mana bitcoin bergerak sebagian besar selaras dengan aset berisiko selama minggu-minggu FOMC.
Apa yang Diperhatikan Trader Selanjutnya
Untuk saat ini, skenario dasar pasar tetap berupa penahanan suku bunga, dengan variabel sesungguhnya adalah seberapa dovish atau hawkish nada bicara Warsh dalam konferensi persnya. Penahanan suku bunga yang dibarengi bahasa dovish akan sejalan dengan tesis Rahman dan berpotensi memperpanjang kenaikan bulanan bitcoin, sementara nada hawkish—atau kenaikan suku bunga yang kemungkinannya lebih kecil—akan menguji apakah penurunan korelasi bitcoin terhadap saham benar-benar bertahan di bawah tekanan.
