Grayscale mengajukan amendemen perjanjian trust untuk Ethereum Staking Mini ETF miliknya, yang akan mewajibkan dana tersebut mengonversi reward staking menjadi kas dan membagikannya ke pemegang saham setidaknya setiap kuartal. Pengajuan berupa Third Amended and Restated Declaration of Trust and Trust Agreement ini memperbarui kerangka kerja dana sebelumnya dari September 2025, sekaligus meresmikan struktur pembayaran rutin untuk yield yang dihasilkan dari staking ETH yang dipegang trust tersebut.
Berdasarkan amendemen ini, Grayscale Investments Sponsors diwajibkan mengonversi hasil staking milik trust menjadi kas setiap kuartal, lalu segera membagikannya ke pemegang saham, setelah dikurangi biaya yang tidak ditanggung sponsor. Sponsor Grayscale menyebut perubahan ini tidak merugikan investor secara material, dan diperlukan untuk menyelaraskan dengan IRS Revenue Procedure 2025-31 — panduan pajak yang mengatur bagaimana ETF berbasis staking bisa terus melakukan staking atas asetnya sambil tetap mempertahankan status pajak grantor trust yang menguntungkan.
Kenapa Kerangka Pajak Ini Penting
ETF staking berada di area hukum pajak AS yang memang belum sepenuhnya jelas. Sebab struktur grantor trust pada dasarnya tidak dirancang untuk mengelola atau menginvestasikan kembali aset yang mendasarinya secara aktif, dana yang melakukan staking atas kepemilikan ETH-nya — sehingga menghasilkan pendapatan baru yang bersifat variabel — harus tetap bekerja dalam koridor panduan IRS agar strukturnya tidak berubah. Grayscale sendiri masih terus mengingatkan dalam berbagai keterbukaan informasinya bahwa perlakuan pajak federal atas trust dan aktivitas stakingnya masih belum pasti dan bisa berubah, dan secara eksplisit mendorong pemegang saham untuk berkonsultasi dengan penasihat pajak soal implikasi dari kerangka distribusi baru ini.
Baca juga: Bitrue Tawarkan APR 6,8% Staking RLUSD dengan Bonus Reinvestasi
Bagian dari Tren yang Lebih Luas Menuju Yield Staking
Pengajuan ini mencerminkan tren yang lebih luas di kalangan penerbit ETF Ethereum, yang berupaya menyalurkan reward staking langsung ke pemegang saham setelah staking di dalam wrapper ETF makin mapan. Sejak pendekatan SEC terhadap ETF kripto berkembang untuk mengizinkan produk berbasis staking, para penerbit perlu membangun mesin operasional dan pajak untuk benar-benar mendistribusikan yield yang dihasilkan produk tersebut, alih-alih membiarkannya menumpuk begitu saja di dalam dana. Jadwal distribusi kas triwulanan memberi pemegang saham Grayscale mekanisme yang jelas dan bisa langsung dicairkan untuk menangkap yield tersebut, ketimbang harus mengandalkannya hanya tercermin pada nilai aset bersih dana dari waktu ke waktu.
