Pasar derivatif Bitcoin diam-diam telah membangun jumlah posisi terbesarnya dalam dua bulan terakhir. Open interest di seluruh exchange naik sekitar 750.000 BTC selama 30 hari terakhir, mendorong total open interest ke sekitar $47,92 miliar per 29 Juli 2026 — bahkan ketika harga spot sendiri nyaris tidak bergerak ke mana pun, diperdagangkan dalam kisaran konsolidasi antara $58.550 dan $66.300 pada periode yang sama.
Kombinasi tersebut — harga datar, open interest yang naik cepat — adalah jenis setup yang diperhatikan trader dengan cermat, karena tumpukan besar posisi berleverage yang terbentuk selama periode yang sepi cenderung terurai secara keras begitu harga benar-benar keluar dari rentangnya, ke arah mana pun.
Di Mana Posisi Baru Ini Terkonsentrasi
Penumpukan ini tidak tersebar merata di seluruh venue. Binance memimpin pertumbuhan dengan sekitar 336.550 BTC open interest baru, senilai kira-kira $21,53 miliar pada harga saat ini. Gate.io menambahkan hampir 319.880 BTC ke buku derivatifnya, sementara Bybit tumbuh sekitar 137.860 BTC, atau sekitar $8,8 miliar. Bersama-sama, ketiga exchange ini menyumbang sebagian besar lonjakan dua bulan terakhir.
Funding Rate Masih Condong Bullish
Funding rate yang dibobot berdasarkan open interest tetap didominasi positif selama penumpukan ini berlangsung, pembacaan yang secara historis dikaitkan dengan sentimen bullish karena mencerminkan posisi long yang membayar premi kepada posisi short. Hal ini tidak menjamin terjadinya breakout ke atas, tetapi menunjukkan bahwa leverage baru yang masuk ke pasar cenderung condong ke taruhan harga lebih tinggi ketimbang pembentukan short defensif.
Baca juga: Pasar Pasang Peluang 1:3 The Fed Naikkan Suku Bunga Jelang Earnings Big Tech
Analis Soroti Risiko Likuidasi
Arab Chain, mengomentari data ini, memperingatkan bahwa setup saat ini meningkatkan peluang terjadinya pergerakan tajam begitu Bitcoin akhirnya keluar dari rentangnya. “Kelanjutan tren ini dapat meningkatkan kemungkinan volatilitas yang lebih tinggi dan likuidasi berskala besar, terutama jika Bitcoin mengalami pergerakan harga tajam ke salah satu arah,” catat firma tersebut.
Dengan sekitar $48 miliar kini berada dalam kontrak terbuka dan harga masih terkurung antara $58.550 dan $66.300, pergerakan penentu berikutnya — dari arah mana pun ia datang — memiliki modal berleverage yang jauh lebih besar untuk bereaksi dibanding dua bulan lalu.
