Pendapatan Robinhood Chain Anjlok, Dua Hari Beruntun di Bawah $1 Juta

Poin Penting

• Pendapatan on-chain harian Robinhood Chain turun selama empat hari beruntun sejak 7 September.
• Dalam 24 jam terakhir, pendapatannya hanya $943.728, hari kedua beruntun di bawah angka $1 juta.
• Pendapatan mingguan selama tujuh hari terakhir mencapai total $15,15 juta, dengan volume DEX mendekati $1,82 miliar.
• Penurunan ini terjadi setelah rekor harian tunggal mendekati $6 juta yang tercatat beberapa pekan sebelumnya.

Pendapatan on-chain Robinhood Chain merosot selama empat hari beruntun, menurut data DeFiLlama, menandai koreksi berkelanjutan paling tajam sejak jaringan ini meluncurkan ekosistem aset tertokenisasinya awal tahun ini. Jaringan tersebut membukukan $943.728 dalam 24 jam terakhir — hari kedua beruntun di mana angkanya berada di bawah $1 juta, setelah sempat mencetak rekor harian tunggal sekitar $6 juta hanya beberapa pekan sebelumnya. Pendapatan selama tujuh hari terakhir mencapai total $15,15 juta, sementara volume bursa terdesentralisasi (DEX) harian di jaringan ini berada di kisaran $1,82 miliar. Penurunan ini menjadi pembalikan arah bagi sebuah chain yang pertumbuhan awalnya berulang kali melampaui jaringan-jaringan mapan di papan peringkat pendapatan yang sama.

Dari Lonjakan Rekor ke Kemerosotan Empat Hari

Pembalikan arah ini terjadi hanya sepekan lebih setelah Robinhood Chain mencatat salah satu lonjakan pertumbuhan paling eksplosif sepanjang sejarahnya. Pada 2 September, jaringan ini menghasilkan pendapatan harian $4,01 juta — lonjakan sekitar 22 kali lipat dari $179.815 yang dicatatnya hanya enam hari sebelumnya — melesat melampaui Solana, Ethereum, dan Tron di papan peringkat pendapatan chain milik DeFiLlama, sebuah pencapaian yang datang tak lama setelah chain ini menyalip Ethereum dan Hyperliquid dalam pendapatan harian untuk pertama kalinya. Lonjakan itu sendiri menyusul periode sebelumnya ketika fee-nya melonjak 17 kali lipat menjadi $25 juta seiring aktivitas saham tertokenisasi yang terus meningkat. Volume DEX kumulatif di jaringan ini sejak itu telah melampaui $47 miliar dalam waktu kurang dari dua bulan beroperasi, dengan volume 30 hari sekitar $15 miliar yang menempatkannya di posisi kelima di antara seluruh blockchain berdasarkan ukuran tersebut. Namun komposisi aktivitas tersebut menuai sorotan: sebagian besar volume dan perolehan fee mengalir lewat launchpad memecoin Pons dan bot trading GMGN, bukan produk saham tertokenisasi yang awalnya diusung Robinhood sebagai use case inti chain ini. Empat hari penurunan beruntun ini sendiri menjadi jeda mencolok dari pola jaringan selama ini, yang lebih banyak ditandai lonjakan mendadak ketimbang erosi bertahap.

Ledakan yang Ditopang Subsidi Menghadapi Tenggat Waktu

Kemerosotan pendapatan ini muncul dengan tenggat waktu yang sudah tercatat di kalender: subsidi gas 90 hari yang menanggung seluruh transaksi Robinhood Wallet di chain ini dijadwalkan berakhir pada 29 September. Sebagian besar pendapatan jaringan yang dilaporkan selama ini mengalir ke aplikasi pihak ketiga yang berjalan di atas lapisan eksekusi bersubsidi tersebut, sementara Robinhood sendiri sejatinya terus membakar dana demi menjaga transaksi di chain ini tetap gratis bagi pengguna akhir. Struktur semacam itu berarti angka-angka utama saat ini — bahkan pada puncaknya di Agustus — mengukur aktivitas yang terjadi di tengah biaya yang secara artifisial rendah, bukan permintaan organik yang diuji lewat fee sesungguhnya. Begitu subsidi ini berakhir, pengguna dan aplikasi yang dibangun di atas Robinhood Chain akan menghadapi biaya transaksi sesungguhnya untuk pertama kalinya, sebuah pergeseran yang bisa mempercepat kemerosotan saat ini jika trader spekulatif di Pons dan GMGN ternyata sensitif terhadap harga, atau justru mendongkrak pendapatan chain yang tercatat jika perolehan fee berpindah dari pihak ketiga bersubsidi kembali ke lapisan dasar. Kedua kemungkinan itu akan memberi gambaran jauh lebih jelas soal apakah volume awal Robinhood Chain mencerminkan kecocokan produk-pasar yang tahan lama, atau sekadar fungsi sementara dari transaksi berbiaya nol yang menarik modal oportunistik. Bagi perusahaan yang ambisi kripto lebih luasnya bergantung pada trading saham tertokenisasi alih-alih spekulasi memecoin, basis pendapatan yang seterkonsentrasi ini pada aktivitas launchpad dan bot menjadi pengingat bahwa angka pertumbuhan yang paling sering dikutip dari chain ini belum tentu langsung berterjemah ke volume ekuitas tertokenisasi yang selama ini ditekankan Robinhood secara publik.

Baca juga: Robinhood Chain Salip Ethereum, Hyperliquid dalam Pendapatan Harian

Yang Perlu Dipantau Selanjutnya

Tanggal paling jelas untuk dipantau adalah 29 September, saat subsidi gas berakhir dan ekonomi fee Robinhood Chain menghadapi ujian sesungguhnya yang pertama. Apakah pendapatan harian stabil di atas atau terus merosot di bawah angka $1 juta dalam dua setengah pekan ke depan akan membantu memastikan apakah penurunan saat ini sekadar jeda sesaat usai lonjakan yang tak berkelanjutan, atau awal dari perlambatan yang lebih panjang. Analis yang memantau chain ini juga akan mencermati apakah volume saham tertokenisasi — alih-alih aktivitas yang didorong memecoin dan bot — mulai mengambil porsi lebih besar dari total aktivitas, yang akan menandai pergeseran ke arah use case yang awalnya menjadi alasan Robinhood membangun jaringan ini.

FAQ

Mengapa pendapatan Robinhood Chain terus merosot?
Pendapatan on-chain harian turun selama empat hari beruntun sejak 7 September, jatuh ke $943.728 pada periode 24 jam terakhir, menurut data DeFiLlama.

Bagaimana perbandingannya dengan puncak Robinhood Chain?
Chain ini sebelumnya mencetak rekor pendapatan harian tunggal mendekati $6 juta dan membukukan $4,01 juta hanya pada 2 September, membuat hari-hari di bawah $1 juta saat ini jadi kemerosotan tajam.

Apa yang terjadi saat subsidi gas Robinhood Chain berakhir?
Subsidi 90 hari yang menanggung transaksi Robinhood Wallet dijadwalkan berakhir 29 September, setelah itu pengguna dan aplikasi akan menghadapi biaya transaksi sesungguhnya untuk pertama kalinya.

Apakah pendapatan Robinhood Chain sebagian besar berasal dari saham tertokenisasi?
Tidak — sebagian besar volume dan fee berasal dari launchpad memecoin Pons dan bot trading GMGN, bukan dari trading ekuitas tertokenisasi yang awalnya ditekankan Robinhood.