Hassett: Gedung Putih Terima Kenaikan Bunga The Fed

Ditanya secara langsung dalam program State of the Union di CNN soal apakah Donald Trump akan menerima kenaikan suku bunga The Fed pekan ini, Direktur Dewan Ekonomi Nasional Kevin Hassett menjawab tegas: ya. Pemerintahan, katanya, akan mendukung apa pun keputusan yang diambil Ketua The Fed Kevin Warsh beserta komitenya — meski secara pribadi Hassett masih belum melihat alasan dari data terbaru yang membenarkan kenaikan bunga.

Hassett bukan satu-satunya pejabat senior yang sikap publiknya terhadap The Fed terlihat tidak konsisten belakangan ini. Menteri Keuangan Scott Bessent juga tengah terlibat perselisihan tersendiri dengan Warsh soal program buyback obligasi Treasury, dan membela kebijakan itu secara terbuka setelah ekonom Stanley Druckenmiller mengkritiknya. Jika digabungkan, gambaran yang muncul adalah sebuah pemerintahan yang terus menekan keputusan The Fed dari berbagai arah, sementara juru bicara ekonominya yang paling menonjol justru bersikeras di depan kamera bahwa mereka akan menghormati apa pun yang akhirnya diputuskan komite.

Pernyataan ini menandai langkah mundur yang cukup mencolok. Trump sendiri sudah menghabiskan beberapa pekan terakhir untuk menekan Warsh secara terbuka menjelang keputusan pekan ini, bahkan sempat mengancam pada 4 September lalu akan menyetop perdagangan dengan negara-negara yang mencatat surplus dagang terhadap AS kecuali The Fed memangkas suku bunga. Namun yang justru kini diperkirakan mayoritas Wall Street bukan pemangkasan, melainkan kenaikan suku bunga — 16 dari 20 bank besar yang disurvei kini memperkirakan kenaikan bulan ini, sebuah pembalikan tajam dari konsensus pasar hanya beberapa bulan lalu.

Pembalikan itu terlihat jelas dari data inflasi terbaru. CPI Agustus bertahan di 3,4%, masih jauh di atas target 2% The Fed, dan angka itu saja sudah cukup mendorong peluang kenaikan suku bunga yang diperhitungkan pasar naik hingga 90% pada sejumlah indikator. Namun komentar Hassett sendiri memberi ruang untuk tidak sependapat dengan pembacaan itu — ia berargumen bahwa data belum jelas-jelas mendukung pengetatan — sekalipun ia tetap menegaskan komitmen Gedung Putih untuk menghormati apa pun keputusan komite Warsh.

Perbedaan ini penting, lebih dari yang terlihat sekilas. Sejak mengambil alih kursi Ketua The Fed, Warsh menghadapi arus komentar publik yang terus-menerus dari pejabat pemerintahan soal ke mana arah suku bunga seharusnya, mengaburkan batas yang selama ini dijaga ketat oleh The Fed. Kerangka yang dipakai Hassett di CNN — memadukan ketidaksepakatan yang berlanjut dengan pernyataan tunduk yang eksplisit — terbaca sebagai upaya untuk mendapatkan keduanya sekaligus: terus menekan alasan komite di ruang publik, sambil menghindari kesan mendikte hasil akhirnya secara langsung.

Pasar sudah memposisikan diri untuk skenario kenaikan bunga selama berpekan-pekan, bukan menunggu konfirmasi resmi. Yield Treasury naik seiring bergesernya perkiraan suku bunga, dan aset berisiko — termasuk kripto — turut bereaksi; Bitcoin diperdagangkan naik-turun sepanjang periode ini, dengan beberapa penurunan tertajamnya kuartal ini bertepatan langsung dengan komentar hawkish dari The Fed. Kenaikan bunga yang terealisasi pekan ini, apalagi jika disertai restu terbuka yang tidak biasa dari pemerintahan, akan mengonfirmasi pembacaan pasar alih-alih mengejutkannya — meski besaran dan bahasa yang dipakai dalam keputusan itu tetap akan menentukan seberapa jauh reaksi pasar berlanjut.

Pertanyaan yang lebih besar dari episode ini adalah apa sebenarnya yang dilindungi oleh komitmen publik untuk "menerima" sebuah keputusan. Independensi The Fed secara historis lebih bertumpu bukan pada janji pejabat untuk menghormati hasil setelah fakta terjadi, melainkan pada ketiadaan tekanan publik sebelum keputusan itu diambil. Komentar Hassett memposisikan Gedung Putih sebagai pihak yang pasif dalam pemungutan suara pekan ini, padahal pemerintahan yang sama baru saja menghabiskan dua pekan sebelumnya untuk secara terbuka mengampanyekan hasil tertentu — sebuah pengaturan yang memenuhi bunyi harfiah independensi bank sentral tanpa benar-benar memenuhi semangatnya.

Yang terjadi setelah keputusan ini nantinya bisa jadi lebih penting ketimbang keputusan itu sendiri. Jika Warsh benar-benar menaikkan suku bunga dan Gedung Putih tetap berpegang pada posisi yang dinyatakan Hassett, itu akan menjadi salah satu contoh paling jelas dari pemerintahan ini yang secara terbuka mundur dari pertarungan yang baru saja mereka mulai sendiri beberapa hari sebelumnya.