Highlights

  • WalletConnect merilis laporan kepatuhan global perdananya, ulasan 68 halaman soal regulasi kripto di sektor pembayaran, trading, kustodi, dan tokenisasi.
  • Laporan ini menyebut perbincangan global sudah bergeser dari "apakah perlu diregulasi" jadi "bagaimana menerapkan" kerangka yang sudah ada.
  • Masa transisi MiCA Uni Eropa berakhir 1 Juli 2026, dengan sekitar 330 perusahaan sudah berizin dan lebih dari 1.000 kehilangan hak grandfathering-nya.
  • DeFi tetap jadi segmen yang paling belum jelas status hukumnya meski total value locked-nya sudah lebih dari tiga kali lipat sejak 2023.

WalletConnect merilis laporan pertamanya, "State of Compliance, Policy, and Regulation Report", ulasan lintas yurisdiksi setebal 68 halaman tentang bagaimana aturan aset digital berkembang sepanjang 2026. Laporan ini mencakup pembayaran, keuangan terdesentralisasi, trading, kustodi, dan tokenisasi, dengan klaim utamanya adalah pergeseran sikap, bukan satu aturan baru tunggal: regulator di seluruh dunia, menurut laporan ini, sudah melewati fase memperdebatkan apakah kripto perlu diregulasi sama sekali, dan kini fokus sepenuhnya pada bagaimana kerangka yang sudah ada diterapkan, diberi jadwal, dan ditegakkan. Pergeseran ini penting bagi industri yang menghabiskan hampir satu dekade melobi sekadar untuk diakui pembuat undang-undang — pertarungan yang digambarkan WalletConnect bukan lagi soal legitimasi, melainkan mekanisme kepatuhan.

Bukti paling konkret dalam laporan ini datang dari Eropa. Markets in Crypto-Assets Regulation milik Uni Eropa sudah berlaku penuh sejak Desember 2024, tapi negara-negara anggota diizinkan menjalankan masa transisi nasional untuk perusahaan yang sudah beroperasi dengan lisensi lama. Masa tenggang itu akan berakhir permanen pada 1 Juli 2026. Per penulisan laporan ini, register sementara European Securities and Markets Authority mencatat sekitar 330 penyedia layanan aset kripto yang sudah berizin — tapi lebih dari 1.000 perusahaan yang beroperasi dengan lisensi nasional pra-MiCA gagal mengamankan izin sebelum tenggat dan tak lagi bisa mengandalkan ketentuan grandfathering. Praktiknya, ini berarti bisnis yang sebelumnya beroperasi dalam jumlah empat digit kini dihadapkan pada pilihan antara menutup operasi UE atau merampungkan proses perizinan yang sudah dimiliki sebagian besar dari mereka lebih dari setahun untuk diselesaikan.

DeFi Masih Jadi Kasus Sulit

Di luar perimeter MiCA yang relatif terdefinisi jelas di UE, laporan ini menggambarkan lanskap yang sudah akrab lewat satu dekade pemberitaan: tindakan penegakan yang datang lebih dulu sebelum aturan statutori yang jelas, dan koordinasi lintas batas yang tetap, dalam kata-kata laporan ini, sangat terfragmentasi. Kerangka pembayaran, kustodi, dan aset tertokenisasi masing-masing mencatat kemajuan terukur di yurisdiksi tertentu, tapi belum ada standar global tunggal yang muncul untuk salah satu pun dari ketiganya. DeFi menjadi ilustrasi paling gamblang dalam laporan ini soal kesenjangan antara pertumbuhan pasar dan kejelasan regulasi: total value locked di protokol DeFi tumbuh dari sekitar $45 miliar pada 2023 menjadi sekitar $150 miliar pada pertengahan 2025, tiga kali lipat dalam kurang dari dua tahun, sementara belum ada yurisdiksi besar yang sepenuhnya menetapkan apakah atau bagaimana meregulasi protokol terdesentralisasi dan smart contract yang immutable. MiCA sendiri memberi pengecualian eksplisit untuk layanan yang sepenuhnya terdesentralisasi dengan intermediary minimal atau tanpa intermediary sama sekali, bersama NFT — sebuah upaya penarikan garis batas yang disengaja, yang membuat protokol permissionless sejati tetap di luar rezim perizinan yang kini merangsek ke bursa dan kustodian tersentralisasi.

Mengapa Kesenjangan Ini Penting bagi Pasar

Dampak praktis dari kesenjangan ini adalah industri dua kecepatan. Venue tersentralisasi, kustodian, dan prosesor pembayaran mulai mengarah pada satu playbook kepatuhan yang bisa dikenali — perizinan, kepatuhan Travel Rule, persyaratan cadangan dan disclosure — meski detailnya berbeda per yurisdiksi. Langkah terbaru UE sendiri yang mewajibkan bursa kripto punya kontak lokal wajib di bawah MiCA adalah persis jenis detail implementasi yang menurut laporan ini kini mendominasi perbincangan, dan penegakan sudah menghantam para pelopor awal: denda pertama Austria yang dipublikasikan berdasarkan MiCA, sebesar €70.000 terhadap Bitpanda, menunjukkan regulator siap bertindak berdasarkan kerangka ini, bukan sekadar menyimpannya sebagai cadangan. Protokol DeFi, sebaliknya, beroperasi dalam kekosongan regulasi yang justru mungkin makin signifikan karena sektor ini sudah terlalu besar untuk diabaikan. Brussels sudah mempertimbangkan apakah membawa vault lending DeFi ke bawah lingkup MiCA, langkah yang akan menguji daya tahan pengecualian desentralisasi yang disoroti laporan ini. Bagi builder dan investor, risiko jangka pendeknya bukan satu aturan besar tunggal, melainkan penyempitan perlahan soal apa yang dianggap "cukup terdesentralisasi" untuk tetap di luar rezim perizinan sama sekali.

Baca juga: Brussels Pertimbangkan Masukkan Vault Lending DeFi ke Aturan MiCA

Apa yang Perlu Dipantau

Tenggat MiCA 1 Juli 2026 adalah tanggal pasti terdekat yang disoroti laporan ini, dan nasib lebih dari 1.000 perusahaan yang gagal mendapat izin akan jadi ujian nyata seberapa ketat regulator UE menegakkan batas waktu itu versus memberi perpanjangan informal. Di luar Eropa, patut dipantau apakah proposal vault lending DeFi di Brussels berkembang jadi aturan formal tahun ini — itu akan jadi upaya serius pertama regulator besar menarik protokol terdesentralisasi ke dalam perimeter perizinan alih-alih mengecualikannya, dan berpotensi jadi template yang diikuti yurisdiksi lain seiring TVL DeFi terus mendaki.

FAQ

Apa itu laporan kepatuhan baru WalletConnect?
Ini adalah laporan pertama WalletConnect, "State of Compliance, Policy, and Regulation Report", ulasan lintas yurisdiksi setebal 68 halaman yang mencakup regulasi pembayaran, DeFi, trading, kustodi, dan tokenisasi di seluruh dunia.

Kapan masa transisi MiCA Uni Eropa berakhir?
Masa transisi nasional di bawah MiCA berakhir pada 1 Juli 2026, setelah itu perusahaan tanpa izin penuh tak lagi bisa mengandalkan grandfathering dari lisensi nasional pra-MiCA.

Berapa banyak perusahaan yang sudah berizin di bawah MiCA sejauh ini?
Register sementara ESMA mencatat sekitar 330 penyedia layanan aset kripto yang sudah berizin, sementara lebih dari 1.000 perusahaan yang beroperasi dengan lisensi nasional sebelumnya gagal mendapat izin tepat waktu.

Mengapa DeFi lebih sulit diregulasi dibanding bursa tersentralisasi?
Protokol DeFi yang sepenuhnya terdesentralisasi dengan intermediary minimal atau tanpa intermediary secara eksplisit dikecualikan dari kerangka seperti MiCA, dan belum ada yurisdiksi besar yang menetapkan cara menerapkan aturan perizinan pada smart contract yang immutable.