Highlights
- Otoritas Moneter Singapura (MAS) mengusulkan amendemen terhadap Payment Services Act 2019 untuk secara resmi mencakup stablecoin.
- Kerangka rancangan ini akan melarang pembayaran bunga atas stablecoin yang diatur MAS dan menambahkan pengakuan lintas batas untuk token asing yang memenuhi syarat.
- Hanya penerbit berlisensi yang boleh memasarkan token sebagai “stablecoin yang diatur MAS”, dengan persyaratan baru berupa uji ketahanan (stress test) dan rencana penutupan usaha yang tertib.
- Masukan publik atas proposal ini dibuka hingga 16 Oktober 2026.
Singapura tengah bergerak menutup celah antara kebijakan stablecoin 2023 miliknya dan hukum yang sesungguhnya berlaku. PANews melaporkan, mengutip Singapore Business Review, bahwa Otoritas Moneter Singapura berencana mengamendemen Payment Services Act 2019 untuk memperkenalkan rezim regulasi stablecoin yang formal — mencakup pengakuan lintas batas, pembatasan pembayaran bunga, dan pengaman stabilitas keuangan. Ini adalah tindak lanjut legislatif dari kerangka stablecoin yang pertama kali dirampungkan MAS pada 2023, yang kini diterjemahkan dari panduan kebijakan menjadi undang-undang yang bisa ditegakkan.
Aturan rancangan ini akan berlaku bagi stablecoin bermata uang tunggal yang diterbitkan di Singapura dan dipatok ke dolar Singapura atau mata uang G10 mana pun. Berdasarkan proposal ini, hanya penerbit yang memegang lisensi MAS yang boleh memasarkan tokennya sebagai “stablecoin yang diatur MAS” — pembatasan penamaan yang dimaksudkan untuk mencegah token yang tidak diatur meminjam kredibilitas dari rezim ini. MAS juga tengah mempertimbangkan apakah akan mengakui sejumlah terbatas stablecoin terbitan asing yang diatur oleh kerangka luar negeri yang setara, terutama untuk kasus penggunaan grosir lintas batas, dan akan mengizinkan stablecoin yang diterbitkan bersama dan terdaftar di Singapura untuk memenuhi syarat jika risikonya dimitigasi secara memadai. Secara terpisah, penerbit akan menghadapi kewajiban prudensial baru: uji ketahanan, perencanaan pemulihan, dan rencana penutupan usaha yang tertib, di samping larangan menyeluruh untuk membayar bunga kepada pemegang stablecoin yang diatur MAS. MAS sedang menerima masukan publik atas proposal ini hingga 16 Oktober 2026.
Larangan pembayaran bunga adalah sinyal paling jelas dari niat MAS: mereka ingin stablecoin berfungsi sebagai instrumen pembayaran, bukan produk tabungan berimbal hasil yang bisa bersaing dengan deposito bank atau berbaur menjadi manajemen dana tak berlisensi. Ini mencerminkan sikap yang diambil regulator di UE dan AS lewat MiCA dan berbagai rancangan undang-undang stablecoin, sekaligus memperkuat posisi Singapura sebagai yurisdiksi yang akan melisensikan penerbitan stablecoin namun tetap membatasinya secara ketat. Bagi penerbit dan bursa yang beroperasi di Asia Tenggara, pengakuan lintas batas formal — bahkan yang terbatas pada kerangka yang setara — jauh lebih penting ketimbang larangan bunga; itulah bagian yang menentukan apakah stablecoin berlisensi Singapura bisa berpindah antar-mitra grosir di pasar lain tanpa setiap yurisdiksi harus mempertanyakan ulang legitimasinya dari nol.
Bagi pasar stablecoin yang lebih luas, yang saat ini didominasi token berpatok dolar AS seperti USDT dan USDC, kerangka SGD/G10 yang diformalkan ini tidak serta-merta mengalihkan volume yang ada dalam semalam, tetapi memberi bank, fintech, dan manajer aset jalur berlisensi untuk menerbitkan stablecoin non-dolar dengan dukungan regulasi — segmen yang selama ini jauh tertinggal dibanding pasar berdenominasi dolar. Ini juga menjadi cetak biru yang kemungkinan akan dirujuk regulator Asia-Pasifik lain, beberapa di antaranya telah mengamati pendekatan bertahap Singapura sejak 2022, saat mereka menyusun aturan mereka sendiri.
Baca juga: Kalshi Jatuhkan Larangan Trading Seumur Hidup Pertama ke George Santos
Tanggal terdekat yang perlu dipantau adalah 16 Oktober 2026, saat jendela konsultasi ditutup; amendemen legislatif terhadap Payment Services Act yang dihasilkan, serta bagaimana MAS menangani persoalan pengakuan stablecoin asing dalam teks final, akan menentukan seberapa besar ini mengubah penerbitan stablecoin di kawasan.
FAQ
Undang-undang apa yang sedang diamendemen MAS untuk mengatur stablecoin?
MAS mengusulkan amendemen terhadap Payment Services Act 2019 untuk memperkenalkan kerangka regulasi stablecoin yang formal.
Stablecoin mana saja yang dicakup kerangka baru Singapura ini?
Stablecoin bermata uang tunggal yang diterbitkan di Singapura dan dipatok ke dolar Singapura atau mata uang G10, ditambah stablecoin terbitan bersama dan asing tertentu dengan kondisi khusus.
Apakah stablecoin yang diatur MAS boleh membayar bunga?
Tidak. Proposal ini mencakup larangan menyeluruh atas pembayaran bunga kepada pemegang stablecoin yang diatur MAS.
Kapan konsultasi publik atas proposal ini berakhir?
MAS menerima masukan atas amendemen yang diusulkan hingga 16 Oktober 2026.
