Highlights

  • Volume transaksi kripto MENA telah mencapai sekitar $350 miliar, tiga kali lipat dari sekitar $100 miliar pada 2022.
  • Arab Saudi mencatat pertumbuhan tahunan 154%, dengan 93% volumenya berasal dari transfer di atas $10.000.
  • Stablecoin kini menyumbang 45% hingga 52% dari seluruh aktivitas kripto di kawasan ini, melampaui pangsa Bitcoin.
  • Turki masih memimpin dalam volume mentah dengan hampir $200 miliar, disusul ketat oleh UEA.

Kawasan yang Dulu Diremehkan Kini Jadi Mesin Pertumbuhan

Timur Tengah dan Afrika Utara (MENA) diam-diam telah menjadi salah satu pasar kripto dengan pertumbuhan tercepat di dunia, dengan volume transaksi on-chain tahunan mencapai sekitar $350 miliar, menurut riset yang dipublikasikan Bitcoin Policy Institute. Angka itu kira-kira tiga kali lipat dari sekitar $100 miliar tiga tahun lalu, laju ekspansi yang mengungguli sebagian besar kawasan lain yang dipantau firma analitik blockchain besar. Arab Saudi menjadi sorotan utama dalam tren ini, mencetak pertumbuhan volume transaksi 154% year-over-year meski tetap menjadi salah satu yurisdiksi yang lebih hati-hati di kawasan tersebut soal kebijakan aset digital. Aktivitas di kerajaan itu sama sekali tidak terlihat seperti ledakan trading ritel: 93% volume transaksinya berasal dari transfer di atas $10.000, mengindikasikan institusi, meja trading, dan investor swasta besar yang memindahkan modal on-chain, bukan spekulan individu yang mengejar pergerakan harga.

Turki tetap menjadi pasar tunggal terbesar di kawasan ini dari sisi volume mentah, hampir $200 miliar per tahun, posisi yang dibangun selama bertahun-tahun akibat inflasi domestik tinggi yang mendorong warga beralih ke aset kripto berpatok dolar sebagai instrumen tabungan. UEA menyusul sebagai hub terbesar kedua, dengan volumenya terus naik seiring lingkungan regulasi yang, hingga baru-baru ini, menjadi yang paling ramah kripto di kawasan Teluk. Yang berubah adalah munculnya pemain-pemain baru: Arab Saudi, Bahrain, dan Qatar masing-masing telah bergerak memperjelas aturan aset digital dalam dua tahun terakhir, mempersempit kesenjangan regulasi yang dulu membuat UEA menjadi lokasi default untuk aktivitas kripto institusional di kawasan ini.

Stablecoin, Bukan Bitcoin, yang Mendorong Volume

Komposisi dari $350 miliar itu punya cerita tersendiri, dan sejalan dengan tren global soal kenaikan suplai stablecoin global. Stablecoin kini menyumbang sekitar 45% hingga 52% dari seluruh aktivitas kripto di MENA, pangsa yang lebih besar dari Bitcoin sendiri di kawasan ini. Ini mencerminkan pola global di pasar negara berkembang, di mana token berpatok dolar berfungsi bukan sebagai instrumen trading, melainkan lebih sebagai pengganti praktis akses ke dolar di ekonomi dengan kontrol modal, volatilitas mata uang, atau jalur pembayaran lintas negara yang mahal. Laporan Januari dari Fuze, firma infrastruktur aset digital yang berfokus pada Timur Tengah, memproyeksikan volume transaksi kripto regional bisa melampaui $500 miliar per tahun seiring matangnya infrastruktur ini, mengisyaratkan pertumbuhan diperkirakan berlanjut meski melambat dari lonjakan persentase tiga digit di pasar-pasar individual seperti Arab Saudi.

Kecenderungan institusional di Arab Saudi secara khusus menarik perhatian karena berlawanan dengan gambaran umum soal adopsi kripto di Teluk, dan ini terjadi ketika keuangan negara tersebut menghadapi tekanannya sendiri — Riyadh secara terpisah juga mencari pinjaman miliaran dolar dari luar negeri di tengah tekanan regional. Alih-alih bursa ritel yang mendaftarkan pengguna individu baru, pertumbuhan ini lebih terlihat seperti meja trading, perantara remitansi, dan mungkin entitas terkait pemerintah yang mulai menguji jalur aset digital untuk kebutuhan settlement dan treasury. Aktivitas institusional bernilai besar semacam itu cenderung lebih lengket ketimbang arus ritel, yang bisa menguap cepat saat harga berbalik. Aktivitas ini juga cenderung mengikuti, bukan memimpin, kejelasan regulasi — artinya langkah Arab Saudi berikutnya soal lisensi aset digital kemungkinan akan lebih menentukan tren volume ini dibanding pergerakan harga Bitcoin.

Apa Artinya bagi Penerbit Stablecoin dan Bursa Global

Bagi penerbit stablecoin seperti Tether dan Circle, kawasan di mana token berpatok dolar sudah menguasai separuh dari seluruh aktivitas kripto menjadi salah satu koridor pertumbuhan paling tahan lama di luar Amerika Serikat, terutama ketika kedua perusahaan bersaing memperebutkan pangsa arus pembayaran dan remitansi di pasar berkembang. Bagi bursa global dan penyedia kustodian, keunggulan regulasi UEA lewat VARA dan ADGM telah menjadikan Dubai dan Abu Dhabi sebagai titik masuk default, tapi pertumbuhan volume institusional Arab Saudi menunjukkan perusahaan tanpa strategi khusus Saudi mungkin melewatkan arus dana yang cukup berarti. Pertanyaan kompetitif yang lebih luas adalah bagaimana lintasan MENA dibandingkan dengan hub institusional mapan seperti Singapura dan Hong Kong, yang keduanya telah menghabiskan bertahun-tahun membangun infrastruktur kustodian, lisensi, dan perbankan yang dibutuhkan alokator modal besar sebelum mengucurkan volume yang berarti.

Ada juga sinyal struktur pasar yang layak diperhatikan: pertumbuhan yang dipimpin institusi dan terkonsentrasi pada transfer besar kurang terlihat pada metrik yang menghadap ritel seperti unduhan aplikasi bursa atau sentimen sosial, artinya kebangkitan MENA mungkin terus kurang dihargai oleh pelaku pasar yang melacak adopsi terutama lewat proksi ritel. Jika laju pertumbuhan 154% Arab Saudi bertahan atau bahkan semakin cepat, ini bisa mengubah asumsi tentang dari mana gelombang permintaan kripto institusional berikutnya berasal.

Titik Data Berikutnya yang Perlu Diperhatikan

Sinyal jangka pendek paling jelas adalah apakah Arab Saudi akan mengikuti jejak UEA menuju rezim lisensi formal, yang kemungkinan akan mempercepat partisipasi institusional lebih jauh ketimbang sekadar mempertahankannya. Proyeksi Fuze sebesar $500 miliar volume regional tahunan memberi pasar tolok ukur konkret untuk diuji dalam beberapa kuartal ke depan. Juga layak dipantau: apakah penerbit stablecoin mulai melaporkan rincian volume khusus MENA, dan apakah dinamika mata uang Turki terus menjaga posisinya sebagai pasar terbesar kawasan meski modal institusional semakin terkonsentrasi di Teluk. Setiap pengumuman kerangka aset digital formal Arab Saudi akan menjadi katalis tunggal terbesar bagi tren ini untuk semakin cepat berkembang.

Baca juga: Pasokan Stablecoin Bangkit dari Tiga Bulan Kontraksi, Melonjak $1,7 Miliar di Agustus

FAQ

Seberapa besar pertumbuhan volume transaksi kripto MENA sejak 2022?
Volume tersebut tumbuh kira-kira tiga kali lipat, dari sekitar $100 miliar pada 2022 menjadi sekitar $350 miliar saat ini, menurut riset Bitcoin Policy Institute.

Kenapa pertumbuhan kripto Arab Saudi disebut institusional, bukan ritel?
93% volume transaksi kripto Arab Saudi berasal dari transfer di atas $10.000, pola yang biasanya diasosiasikan dengan institusi, meja trading, dan investor swasta besar, bukan pengguna ritel biasa.

Apa peran stablecoin dalam aktivitas kripto MENA?
Stablecoin menyumbang sekitar 45% hingga 52% dari seluruh aktivitas kripto di kawasan ini, melampaui pangsa Bitcoin dan mencerminkan penggunaannya sebagai alat akses dolar praktis di ekonomi dengan volatilitas mata uang atau kontrol modal.

Negara mana yang punya volume transaksi kripto terbesar di MENA?
Turki tetap menjadi yang terbesar dari sisi volume mentah dengan hampir $200 miliar per tahun, disusul UEA, meski Arab Saudi mencatat laju pertumbuhan tercepat di kawasan tersebut.