Michael Burry, investor yang dikenal luas lewat taruhannya melawan pasar perumahan pada 2008, kembali memperbarui posisi bearish-nya terhadap Palantir Technologies dengan membeli put option baru yang jatuh tempo Maret 2027 pada strike price di kisaran $100-an rendah hingga menengah. Langkah ini muncul setelah Burry sebelumnya sempat menutup sebagian short position-nya di sekitar $107, dan sekali lagi menegaskan salah satu taruhan kontrarian paling agresif di Wall Street terhadap saham yang menjadi pusat perhatian dalam boom trading AI.
Target Burry terbilang ekstrem: ia menyebut Palantir "secara intrinsik hanya bernilai di bawah $1 dalam jangka panjang," sebuah valuasi yang nyaris sepenuhnya terisolasi dari harga saham tersebut di pasar saat ini, sekitar 69 kali lipat dari pendapatan menurut kalkulasinya sendiri.
Argumen di Balik Posisi Melawan Palantir
Burry memaparkan alasannya dalam surat riset Cassandra Unchained, menyoroti dua mekanisme spesifik yang menurutnya menutupi struktur biaya sebenarnya perusahaan. Pertama, Palantir menerbitkan 31,3 juta saham untuk karyawannya sepanjang setahun terakhir, senilai sekitar $5 miliar — sekitar enam kali lipat dari beban kompensasi berbasis saham yang dilaporkan perusahaan, yang oleh Burry disebut sebagai kesenjangan akuntansi terlebar di antara 66 perusahaan yang ia pantau. Kedua, ia menyoroti bahwa komitmen pembelian infrastruktur Palantir yang tidak tercatat di neraca dan tak bisa dibatalkan telah melonjak lebih dari tiga kali lipat dalam setahun terakhir, kewajiban yang menurutnya menutupi intensitas modal sesungguhnya di balik pertumbuhan platform AI perusahaan.
Baca juga: Bitwise Sebut Pasar Salah Menilai Bisnis Pembayaran Circle
Bertaruh Melawan Short Squeeze
Pembaruan posisi short ini datang di momen yang kurang menguntungkan bagi kubu bearish. Saham Palantir tengah melesat menyusul hasil kuartalan yang kuat, didorong permintaan terhadap AI Platform (AIP) dari pelanggan komersial maupun pemerintah, reli yang menekan para short seller secara luas seiring valuasi terkait AI terdorong ke level ekstrem di seluruh pasar. Keputusan Burry menambah, bukan menarik diri dari posisinya, menandakan ia memandang penguatan saat ini sebagai gelembung valuasi, bukan cerita fundamental — taruhan yang sejauh ini membuatnya menanggung kerugian di atas kertas seiring saham terus naik melewati kisaran strike price opsi yang dipegangnya.
Palantir belum memberikan tanggapan publik atas laporan terbaru Burry. Jatuh tempo Maret 2027 memberi waktu lebih dari setahun bagi taruhan ini untuk terbukti, jangka waktu yang akan menguji apakah kekhawatiran akuntansi Burry pada akhirnya akan menyusul saham tersebut, atau justru permintaan enterprise yang didorong AI terus melaju lebih cepat darinya.
