ETF Bitcoin spot AS mencatat outflow bersih $390 juta selama pekan 10-14 Agustus, sebuah pembalikan tajam setelah rentetan inflow di awal bulan. FBTC milik Fidelity memimpin arus keluar ini, kehilangan $153 juta sendirian — lebih dari sepertiga total outflow mingguan hanya dari satu dana. Sebaliknya, ETF Ethereum spot bertahan jauh lebih baik, hanya kehilangan $2,26 juta pada periode yang sama.
Perbedaan ini cukup mencolok mengingat arus dana ETF Bitcoin dan Ethereum biasanya bergerak cukup searah sejak kedua kategori produk ini diluncurkan. Pekan di mana dana Bitcoin kehilangan hampir 175 kali lebih banyak dibanding dana Ethereum mengindikasikan investor kini menarik garis pemisah yang jauh lebih tegas antara kedua aset ini, alih-alih memperlakukan eksposur ETF kripto sebagai satu jenis trade yang sama.
Bagian dari Tren Pendinginan yang Lebih Luas
Outflow pekan ini melanjutkan pola yang sebenarnya sudah mulai terbentuk sebelumnya. Data arus dana harian menunjukkan ETF Bitcoin memutus rentetan inflow lima hari berturut-turut senilai sekitar $853,5 juta di awal Agustus sebelum berbalik negatif, dengan outflow bersih pada 10 Agustus saja mencapai sekitar $144,6 juta. Hingga 14 Agustus, ETF Bitcoin spot AS sudah mencatat tiga hari perdagangan berturut-turut mengalami outflow, dengan satu hari itu menyumbang sekitar $57,6 juta dari total.
Baca juga: Data Binance: Investor Gen Z Lebih Suka ETF dan Strategi Beli-Tahan
Apa yang Mendorong Aksi Jual yang Dipimpin Fidelity
Porsi outflow FBTC yang begitu besar sejalan dengan perlambatan permintaan institusional yang lebih luas, bukan sekadar masalah khusus satu dana — IBIT milik BlackRock juga mencatat hari-hari negatif dalam periode yang sama, meski tetap menjadi ETF Bitcoin terbesar dari sisi aset kelolaan. Pelemahan ini terjadi ketika Bitcoin masih kesulitan merebut kembali level mendekati rekor tertingginya, sebuah dinamika yang menurut strategist Bloomberg Mike McGlone menjadi bukti bahwa permintaan yang didorong ETF — salah satu penopang utama reli Bitcoin selama bertahun-tahun — mulai memudar.
Perilaku Investor Ritel Berbeda dari Data Outflow
Kemunduran di sisi institusional ini agak bertolak belakang dengan tren adopsi ETF kripto di kalangan ritel, di mana investor muda menunjukkan preferensi yang konsisten terhadap eksposur ETF beli-dan-tahan ketimbang trading aktif. Apakah permintaan ritel ini mampu mengimbangi aksi jual institusional lanjutan dalam beberapa pekan ke depan bisa menentukan apakah rentetan outflow ini hanya sementara atau justru menandai pergeseran yang lebih permanen dalam cara modal mengalir ke Bitcoin dibanding Ethereum.
