Strategis makro Lyn Alden menyatakan Bitcoin kini berada di posisi yang siap menarik gelombang pembeli baru, seiring penjual spekulatif yang sebagian besar telah keluar dari pasar. Berbicara dalam wawancara CNBC pada Kamis, Alden berargumen bahwa “hampir dari semua metrik, Bitcoin berada di ujung bawah rentang valuasi dan sentimennya,” sebuah kondisi yang menurutnya memberi lebih banyak ruang untuk penguatan ketimbang penurunan dari level saat ini.
Argumen Alden bertumpu pada gagasan bahwa pasar sudah menyerap tekanan jual paling agresifnya. Ia mengatakan sudah “tidak banyak katalis penurunan” yang tersisa bagi aset ini, dengan menunjuk bahwa “fast money” — posisi spekulatif jangka pendek yang cenderung memperbesar aksi jual — sudah tersapu bersih. Ia juga mencatat bahwa forced selling yang terkait strategi treasury korporat, sumber tekanan berulang di awal tahun ini, tidak lagi diperkirakan membebani pasar seperti sebelumnya.
Melihat ke depan, Alden memaparkan jalur bagaimana permintaan bisa terbangun secara bertahap bahkan tanpa katalis dramatis: “Bahkan penguatan yang relatif kecil di titik ini bisa menarik jenis pembeli baru — begitu orang melihat grafiknya sudah tidak terlihat buruk lagi, trader teknikal bisa mulai kembali masuk; kalau momentumnya berlanjut, katakanlah beberapa bulan dari sekarang, trader momentum yang lebih banyak lagi bisa kembali masuk.”
Komentar ini muncul di tengah pergerakan risk-on yang lebih luas
Baca juga: ETF Bitcoin dan Ether Raup $706 Juta, Rally Bakar $2,7 Miliar Short
Pernyataan Alden ini muncul saat Bitcoin diperdagangkan di sekitar $72.660, menguat sekitar 6% dalam 24 jam, menyusul pertemuan Presiden Trump di Gedung Putih dengan eksekutif kripto dan dorongan publiknya untuk Clarity Act. Reli ini juga turut memicu proyeksi jangka panjang yang lebih bullish di bagian lain industri, termasuk proyeksi Coinbase sendiri untuk harga Bitcoin dekade ini, meski komentar Alden jauh lebih terukur, berfokus pada positioning jangka pendek ketimbang target harga spesifik.
Bedanya siklus ini dari dasar-dasar sebelumnya
Kerangka “fast money” dari Alden ini sejalan dengan data yang dipantau analis lain. VanEck menyebut Bitcoin sudah menunjukkan delapan dari dua belas sinyal yang mereka kaitkan dengan kapitulasi, namun belum berani menyebutnya sebagai dasar (bottom), dengan mencatat bahwa pada siklus 2018 dan 2022, pemulihan yang berkelanjutan baru terjadi setelah pembersihan posisi leverage yang jauh lebih tajam dan menyeluruh dibanding yang terlihat sejauh ini pada siklus kali ini. Itu adalah kondisi yang jauh berbeda dari November 2018, ketika Bitcoin jatuh di bawah $6.000 dengan volume rekor dan pembacaan RSI jauh di wilayah oversold, atau akhir 2022, ketika harga menyentuh dasar di sekitar $15.500 usai serangkaian keruntuhan industri.
Alden berhati-hati untuk tidak menyatakan Bitcoin sepenuhnya aman, dengan mengatakan aset ini “belum sepenuhnya keluar dari zona bahaya.” Namun ia tetap mempertahankan tesis jangka panjangnya bahwa hard asset yang masih kurang dimiliki secara luas seperti Bitcoin cenderung unggul dalam jangka waktu yang lebih panjang, dan membingkai kondisi saat ini sebagai situasi di mana pembeli yang sabar lebih mungkin mendapat imbalan ketimbang hukuman.
