Poin Penting

  • AS dan China sepakat memberi perlakuan tarif yang lebih ringan untuk barang “non-sensitif” senilai $30 miliar di masing-masing arah.
  • China berkomitmen mengimpor setidaknya 10 juta metrik ton batu bara AS pada 2027 dan juga pada 2028.
  • Kesepakatan ini bagian dari konsensus delapan poin yang juga membentuk jalur bilateral untuk insiden AI, dengan dialog AI dijadwalkan pada November.
  • Tenggat pembicaraan lanjutan di bawah gencatan dagang digeser dari November ke Januari.

Washington dan Beijing akhirnya memberi angka pada pencairan hubungan terbaru mereka. Setelah Presiden China Xi Jinping menuntaskan kunjungan kenegaraan tiga hari ke Washington pada Jumat, Gedung Putih dan Kementerian Luar Negeri China sama-sama mengonfirmasi bahwa kedua pemerintah akan menurunkan tarif atas barang senilai sekitar $30 miliar di masing-masing arah. Inilah hasil dagang paling konkret dari pertemuan puncak tersebut.

Dibanding skala perang dagang yang melanda kedua ekonomi tahun lalu, paket ini tergolong kecil. Namun, ini adalah pemangkasan tarif timbal balik pertama yang dihasilkan Board of Trade, badan yang dibentuk kedua negara usai KTT Mei di Beijing. Ruang negosiasinya pun kini lebih panjang, karena tenggat pembicaraan lanjutan di bawah gencatan yang berlaku dimundurkan dari November ke Januari.

Apa yang didapat masing-masing pihak

Ketentuan yang dirilis Gedung Putih sengaja dibuat sempit dan berisiko rendah. Beijing akan merekomendasikan tarif lebih rendah untuk daftar ekspor Amerika yang mencakup produk pertanian, ikan dan hasil laut, produk kayu, kosmetik, serta alat kesehatan. China juga setuju membeli minimal 10 juta metrik ton batu bara AS pada 2027, lalu jumlah yang sama lagi pada 2028.

Sebagai imbalannya, AS akan melonggarkan bea atas sekeranjang produk konsumen China: peralatan rumah tangga kecil, mainan, dekorasi liburan, dan kursi mobil anak. Tak satu pun menyentuh semikonduktor, kendaraan listrik, atau sektor strategis lain tempat persaingan paling tajam. Itulah sebabnya kedua pemerintah menyebut barang-barang tersebut “non-sensitif.”

Waktu pemilihan daftar produk konsumen itu pun cukup gamblang. Menjelang musim belanja akhir tahun, bea yang lebih rendah untuk dekorasi dan mainan bisa sedikit meredam harga di kategori yang paling terasa terkena inflasi akibat tarif oleh rumah tangga Amerika. Hal ini penting bagi Federal Reserve yang masih bergulat dengan tekanan harga yang membandel, kondisi yang sudah membuat opsi kenaikan suku bunga lagi tetap terbuka seiring naiknya biaya energi.

Kedua pihak juga mengaktifkan Board of Investment terpisah, yang dimaksudkan sebagai wadah terstruktur bagi perusahaan untuk mengangkat peluang investasi sekaligus hambatan yang menghalanginya.

Baca juga: Bos Nvidia Jensen Huang Akan Hadiri Jamuan Makan Malam Trump-Xi

Tarif hanya satu dari delapan poin

Menurut keterangan resmi pihak China, kesepakatan dagang ini merupakan poin kelima dari konsensus delapan poin. Poin lainnya beragam, dari yang simbolis hingga yang benar-benar baru. Kedua pemimpin saling menyatakan dukungan untuk KTT yang akan datang, yaitu APEC di Shenzhen pada November dan G20 di Miami pada Desember. Mereka menegaskan kembali bahwa Iran harus memegang komitmennya untuk tidak mengembangkan senjata nuklir, dan sepakat bahwa tidak ada pihak yang boleh memungut biaya di jalur perairan internasional. Kerja sama antinarkotika, kata Beijing, sudah membongkar sejumlah kasus terkait zat psikoaktif baru dan bahan kimia prekursor, dengan puluhan penangkapan di kedua negara. Bahkan ada satu poin soal panda raksasa yang akan dikirim ke Zoo Atlanta.

Poin yang dampaknya paling panjang boleh jadi soal kecerdasan buatan. Kedua pemerintah akan membangun jalur komunikasi untuk insiden terkait AI dan meluncurkan dialog resmi tentang risiko dan manfaat AI, dengan pertemuan berikutnya dijadwalkan pada November. Dua kekuatan AI terdepan di dunia kini punya saluran khusus untuk peristiwa semacam itu, dan langkah ini datang saat investor menilai hardware AI sebagai aset strategis. Reli saham chip yang belum lama ini mengantar AMD ke valuasi $1 triliun menjadi salah satu ukuran betapa besar modal yang kini dipertaruhkan dalam persaingan itu.

Xi menggambarkan hubungan kedua negara sebagai “perlombaan untuk saling mengejar, bukan pergulatan di mana salah satu pihak menang atau kalah.” Trump menyebutnya “kunjungan yang luar biasa” dan mengatakan kedua pihak telah “membuat kemajuan yang luar biasa.”

Mengapa pasar peduli, dan mengapa reaksinya datar

Bagi aset berisiko, kesepakatan ini lebih soal arah ketimbang nominal. Tiga puluh miliar dolar di tiap arah hanya sebagian kecil dari perdagangan bilateral, dan barang-barang yang dicakup memang dipilih karena tidak berpengaruh pada isu strategis. Yang dipantau trader adalah apakah gencatan ini bertahan. Tenggat Januari, alih-alih November, menyingkirkan satu titik rawan jangka pendek menjelang akhir tahun.

Market kripto tenang di sekitar pengumuman itu. Data CoinGlass menunjukkan likuidasi futures sekitar $93,15 juta dalam 24 jam sebelumnya, terbagi cukup merata: kira-kira $43,29 juta posisi long dan $49,86 juta posisi short. Untuk ukuran belakangan ini, pasar terbilang sepi.

Cerita arus dana yang lebih penting bagi Bitcoin justru datang dari suku bunga, bukan perdagangan. Sejak Departemen Keuangan AS pertama kali menyatakan akan meningkatkan buyback obligasi jangka panjang, ETF Bitcoin spot sudah menyerap total $5,3 miliar, termasuk $2,4 miliar pekan lalu saja, menurut co-founder ETF Institute Nate Geraci. Arus masuk sekitar $1 miliar pada Senin tercatat sebagai hari terbesar kesembilan sepanjang sejarah. Aliran dana year-to-date, yang sempat tenggelam ke net outflow $5,7 miliar pada Juli, kini kembali positif. Yield tenor panjang sudah berbulan-bulan menjadi titik tekanan bagi kripto. Terakhir kali yield melonjak, Bitcoin jatuh ke bawah $84.000.

Meredanya ketegangan dagang yang ikut menurunkan inflasi barang mengalir lewat jalur yang sama. Biaya impor mainan dan peralatan rumah tangga yang lebih murah memang tidak akan mengubah pandangan The Fed dengan sendirinya. Meski begitu, setiap sedikit kelegaan di sisi harga membuat argumen untuk kebijakan yang lebih ketat sedikit melemah.

Yang perlu dicermati

Titik pemeriksaan berikutnya berdekatan. Dialog AI dan KTT APEC di Shenzhen sama-sama jatuh pada November, G20 di Miami menyusul pada Desember, dan gencatan yang diperpanjang berlaku hingga Januari. Apakah Board of Trade mampu menghasilkan daftar kedua yang lebih besar sebelum itu akan lebih banyak bicara soal daya tahan détente ini dibanding angka $30 miliar. Untuk saat ini, Washington dan Beijing sepakat untuk terus berunding. Bagi pasar yang sepanjang tahun lalu bersiap menghadapi eskalasi, itulah kabar utamanya.