Indeks S&P 500 menembus level 7.800 untuk pertama kalinya pada 13 Agustus, mendorong total nilai indeks tersebut ke rekor $70,8 triliun, setelah data harga produsen Juli tercatat lebih dingin dari perkiraan pasar. Laporan Producer Price Index dari Bureau of Labor Statistics menunjukkan PPI headline melandai ke 4,7% secara tahunan, di bawah perkiraan 4,9% dan turun tajam dari 5,5% pada Juni, sementara PPI inti mendingin ke 4,2%. Secara bulanan, PPI justru stagnan di angka 0,0% — pembacaan pertama semacam ini sejak Juni 2025.
Nasdaq 100 kembali menembus level 30.000 untuk pertama kalinya dalam 43 hari, dan Russell 2000 turut mencetak rekor baru, dengan sekitar $700 miliar ditambahkan ke pasar saham AS dalam sehari dan hampir $5 triliun bertambah selama 15 hari perdagangan sebelumnya. Kekuatan sektor teknologi menopang sebagian besar pergerakan ini: 75% saham teknologi di S&P 500 ditutup di atas moving average 200 hari pada pekan sebelumnya — porsi tertinggi sejak Oktober 2024, dan pertama kalinya ambang batas tersebut terlampaui dalam 219 hari perdagangan.
Peluang Pemangkasan Suku Bunga Bergeser, Tapi Tak Semua Sepakat
Data inflasi yang lebih dingin ini cepat mengubah ekspektasi pasar terhadap kebijakan Fed: probabilitas yang diberikan pasar terhadap kenaikan suku bunga pada pertemuan FOMC 16 September turun ke sekitar 34%, dari sekitar 55% sepekan sebelumnya. Namun tidak semua pejabat Fed sepakat dengan arah pelonggaran ini — Presiden Fed Cleveland, Beth Hammack, justru menyatakan bank sentral seharusnya segera menaikkan suku bunga untuk menahan pertumbuhan dan mengembalikan inflasi ke target 2%, pandangan yang berseberangan dengan repricing dovish yang tengah terjadi di pasar.
Kripto Tetap di Pinggir Lapangan
Baca juga: Beban Bunga Utang AS Tembus Rekor $1,38 Triliun, 4,2% dari PDB
Reaksi Bitcoin terhadap reli ini relatif datar dibanding pasar saham, hanya melemah tipis sekitar 0,14% ke sekitar $63.500 meski ekuitas mencetak rekor baru — sebuah pengingat bahwa narasi inflasi yang melunak dan suku bunga yang lebih rendah, yang saat ini mendorong pasar saham, belum diterjemahkan menjadi antusiasme serupa di pasar kripto. Apakah kesenjangan ini akan menutup jika Fed benar-benar bergeser ke arah pemangkasan suku bunga pada September, kemungkinan akan menjadi salah satu dinamika yang paling banyak diperhatikan menjelang musim gugur.
