XRP anjlok 22% sepanjang kuartal kedua, padahal nilai aset dunia nyata (RWA) yang ditokenisasi di XRP Ledger justru melonjak 102,5% menjadi $4,46 miliar — divergensi yang memunculkan pertanyaan apakah harga token ini benar-benar mencerminkan pertumbuhan jaringan yang mendasarinya. Suplai stablecoin di ledger tersebut naik lebih cepat lagi, melonjak 195,4% menjadi $825,5 juta, sementara produk exchange-traded berbasis XRP menarik inflow $253,6 juta pada periode yang sama.
Kesenjangan ini makin terlihat jelas jika dibandingkan dengan metrik penggunaan. Total volume pembayaran di jaringan justru turun 26,6% secara kuartalan, padahal sisi aset ledger terus berkembang — mengindikasikan bahwa pertumbuhan RWA dan stablecoin belum diterjemahkan menjadi permintaan transaksi yang lebih luas. Biaya transaksi rata-rata di ledger tetap hanya sepersekian sen, sekitar $0,00024, menegaskan bahwa biaya bukanlah penghalang yang menahan volume.
RLUSD Kini Mendominasi Aset Tokenisasi di Ledger
Stablecoin milik Ripple sendiri, RLUSD, telah menjadi kekuatan dominan di balik angka-angka tokenisasi XRP Ledger. Suplainya sudah melampaui $880 juta pada kuartal ketiga, naik sekitar 40% dari kuartal kedua, dan RLUSD kini menyumbang 62% dari seluruh aset tokenisasi di ledger. Data dari RWA.xyz, yang melacak aktivitas tokenisasi on-chain dan dipakai oleh institusi termasuk DTCC dan Fidelity, menunjukkan nilai aset yang direpresentasikan di ledger ini terus naik sepanjang kuartal ketiga seiring pertumbuhan stablecoin.
Meski begitu, jumlah transaksi justru anjlok tajam: ledger memproses sekitar 87 juta transaksi sejauh kuartal ketiga ini, turun dari 222 juta pada kuartal kedua, sementara XRP sendiri melemah 3,7% kuartal ini ke titik terendah kuartalan di $0,98.
Baca juga: DTCC Bakal Tokenisasi Saham Russell 1000 Termasuk Nvidia dan Apple Oktober Nanti
Prediksi Analis ke Depan
XRP saat ini tengah mempertahankan zona support antara $0,95 dan $0,98, dengan resistance yang mulai terbentuk di kisaran $1,12 hingga $1,15. Model peramalan yang lebih luas menempatkan rentang perdagangan paling mungkin menjelang akhir kuartal ketiga di $1,25 sampai $1,45, dengan peluang yang relatif seimbang bahwa XRP akan tetap bergerak dalam rentang $0,85 hingga $1,45 ketimbang menembus tegas ke salah satu arah. ETF spot XRP masih berhasil menarik lebih dari $1,4 miliar inflow kumulatif sepanjang 2026, tanda bahwa posisi institusional belum mengikuti pelemahan pada pergerakan harga yang lebih dipengaruhi ritel.
Mengulang Pola Kuartal Kedua?
Situasi saat ini mencerminkan divergensi yang sama seperti yang terjadi pada kuartal kedua, ketika pertumbuhan on-chain yang solid gagal mencegah penurunan harga dua digit. Jika tokenisasi dan penerbitan stablecoin terus berkembang sementara volume pembayaran dan penggunaan aktif tertinggal, XRP berisiko menutup kuartal kedua berturut-turut dengan warna merah, meski metrik-metrik yang jadi andalan para pendukungnya terus naik.
