Nasdaq akan memperpanjang jam perdagangan ekuitas AS-nya menjadi hampir 23 jam mulai 6 Desember, dengan menambahkan sesi overnight yang berjalan dari pukul 21.00 hingga 04.00 waktu Timur AS. Digabung dengan sesi yang sudah ada, pukul 04.00 hingga 20.00, bursa ini akan buka lima hari sepekan dengan hanya satu jeda satu jam — antara pukul 20.00 dan 21.00 — saat tidak ada perdagangan sama sekali.
Langkah ini menyusul persetujuan Securities and Exchange Commission atas proposal Nasdaq pada April lalu. Dokumen pemberitahuan resmi dari SEC mengonfirmasi rencana bursa ini memperpanjang perdagangan seluruh saham National Market System serta sejumlah exchange-traded product terpilih menjadi 23 jam sehari, lima hari sepekan, menunggu kesiapan sistem akhir dari Depository Trust and Clearing Corporation dan securities information processor yang mengonsolidasikan data pasar.
Apa yang Berubah bagi Trader
Para pelaku pasar akan membutuhkan port order-entry baru khusus untuk sesi overnight, dan sejumlah jenis order yang selama ini lazim digunakan — termasuk order pasar standar serta order lelang pembukaan dan penutupan — tidak akan tersedia pada jam-jam tersebut. Peluncuran ini secara efektif menciptakan dua rezim perdagangan berbeda di bursa yang sama: sesi siang konvensional dengan rentang penuh jenis order, dan buku order overnight yang lebih tipis, ditujukan terutama bagi trader institusional dan internasional yang bereaksi terhadap kabar di luar jam perdagangan standar AS.
Baca juga: Imbal Hasil Obligasi AS 30 Tahun Tembus 5,28%, Tertinggi Sejak 2007
Menutup Jarak dengan Pasar Kripto
Pergeseran ini membawa pasar ekuitas tradisional selangkah lebih dekat ke perdagangan tanpa henti yang sudah lebih dari satu dekade ditawarkan bursa kripto, dan terjadi ketika platform ritel juga secara terpisah mendorong akses nonstop lewat produk saham tertokenisasi. Nasdaq sendiri mengakui tekanan kompetitif ini: seiring modal yang semakin banyak bergerak lewat venue yang tidak pernah tutup, membiarkan ekuitas AS menganggur selama 16 jam sehari berisiko membuatnya tertinggal secara struktural dari pasar yang bergerak lebih cepat dan selalu terbuka.
Untuk saat ini, jeda satu jam per hari yang masih tersisa justru menarik perhatian — sebuah pilihan desain yang disengaja untuk mempertahankan jendela sempit bagi proses kliring dan penyelesaian yang masih mengasumsikan adanya penutupan pasar. Apakah jeda ini akan benar-benar hilang pada akhirnya mungkin bergantung pada seberapa mulus peluncuran Desember nanti menghadapi gelombang volatilitas overnight pertamanya.
