Pasar crypto menambah sekitar $280 miliar dalam total valuasi selama 24 jam ketika short squeeze senilai $3,5 miliar menerjang posisi leverage pada 20 dan 21 Agustus. Lebih dari 190.000 trader terlikuidasi, sebagian besarnya memegang posisi short, saat bitcoin menembus level resistance $65.000 yang selama berminggu-minggu sulit ditaklukkan, sempat diperdagangkan setinggi $75.311,32 — naik 8,5% dalam sehari. Total kapitalisasi pasar crypto naik ke $2,633 triliun, dengan pangsa bitcoin bertahan di 59,67% dari total 18.609 token aktif.
Skala squeeze ini cukup besar untuk masuk sebagai peristiwa likuidasi terbesar ketujuh sepanjang sejarah menurut sejumlah pengukuran, dan sentimen pasar bergerak secepat itu juga: Crypto Fear and Greed Index melonjak ke 72 dari 46 hanya dalam sehari, berubah dari netral menjadi mendekati wilayah greed.
Pemicu langsungnya berasal dari Washington. Departemen Keuangan AS mengumumkan akan setidaknya menggandakan skala operasi buyback dukungan likuiditas untuk utang bertenor panjang, menaikkan batas dari $2 miliar menjadi minimal $4 miliar per operasi. Langkah ini muncul ketika yield Treasury 30 tahun menyentuh 5,337%, level tertinggi sejak 2008, dan indeks dolar AS turun ke titik terendah dalam tiga bulan — kombinasi yang mendorong investor ke aset keras, termasuk bitcoin.
Membandingkan Squeeze Ini dengan Rekor-Rekor Sebelumnya
Data pelacakan terpisah menempatkan skala unwind minggu ini dalam konteks yang lebih jelas: likuidasi short di seluruh pasar crypto dilaporkan mencapai $3,1 miliar sepanjang 19 dan 20 Agustus saja, dengan perpetual futures bitcoin menyerap hampir $1,1 miliar likuidasi short dalam satu sesi — hari pertama yang tercatat angka itu menembus $1 miliar khusus untuk BTC. Angka ini mengalahkan rekor likuidasi short sebelumnya sebesar $757 juta yang tercatat pada Mei 2021 dan $694 juta pada November 2025, meski masih kalah dari $2,47 miliar yang tersapu saat crash 10 Oktober 2025. Total likuidasi memang bervariasi tergantung venue dan metodologi pelacakan, sehingga urutan rekor pastinya berbeda-beda antar sumber, tapi arahnya konsisten: ini adalah salah satu unwind short terbesar yang pernah dilihat pasar crypto.
Baca juga: Lyn Alden: Bitcoin Bisa Tarik Pembeli Baru Usai 'Fast Money' Tersapu
Angin Segar dari Kebijakan Menambah Bahan Bakar
Rally ini juga menyusul pertemuan Gedung Putih pada 19 Agustus antara eksekutif industri crypto dan regulator, setelah mana Presiden Trump mendesak Kongres untuk mengesahkan “versi yang adil” dari CLARITY Act. CEO Coinbase Brian Armstrong mengatakan ia memperkirakan bull run bisa dimulai secepat Oktober jika legislasi tersebut lolos di Kongres “dengan dukungan bipartisan yang kuat,” mengaitkan langsung arah pasar jangka pendek dengan kalender legislatif Washington.
Kecepatan unwind ini — trader short yang tertangkap di sisi yang salah akibat pergeseran makro yang dipicu Treasury — mengikuti pola yang berulang kali terjadi tahun ini, di mana positioning yang terlalu ramai, bukan perubahan fundamental, yang memperbesar guncangan harga jangka pendek. Strategis makro Lyn Alden pernah berargumen bahwa “fast money” yang tersapu keluar dari pasar seperti ini pada akhirnya bisa membuka ruang bagi pembeli yang lebih stabil dan berjangka panjang, meski itu memicu squeeze sekeras yang dilihat trader minggu ini.
Apakah rally ini akan bertahan atau memudar begitu positioning leverage mereda kemungkinan besar akan bergantung pada bagaimana pasar mencerna putaran operasi Treasury berikutnya dan perkembangan legislasi crypto di Washington.
