Saham Moderna melonjak lebih dari dua kali lipat pada Rabu, meroket sekitar 131% hingga menyentuh $163 secara intraday sebelum akhirnya menetap di sekitar $148, setelah perusahaan bersama Merck mengumumkan terapi kanker mRNA personalisasi mereka berhasil mencapai kedua endpoint utama dalam uji klinis Fase 3. Ini menjadi kenaikan harian terbesar sepanjang sejarah saham tersebut — dan datang dengan efek samping yang brutal bagi trader yang selama ini bertaruh melawan perusahaan.
Uji klinis bernama INTerpath-001 ini menguji intismeran autogene — dikenal juga sebagai V940 atau mRNA-4157 — dikombinasikan dengan imunoterapi andalan Merck, Keytruda, pada pasien melanoma stadium IIB-IV yang tumornya sudah diangkat lewat operasi. Menurut pengumuman bersama kedua perusahaan, terapi ini mencapai endpoint recurrence-free survival maupun distant metastasis-free survival, menandai hasil positif Fase 3 pertama yang pernah tercatat baik untuk terapi neoantigen personalisasi maupun pengobatan kanker berbasis mRNA.
Bagaimana Terapi Ini Bekerja
Berbeda dari vaksin konvensional, intismeran autogene dibuat secara individual untuk tiap pasien. Dokter mengurutkan (sequencing) tumor pasien, memetakan mutasi uniknya, lalu memakai data itu untuk merancang urutan mRNA personal yang melatih sistem imun mengenali dan menyerang neoantigen spesifik — fragmen protein unik dari sel kanker pasien tersebut — yang diproduksi tumor. Hasil Fase 3 ini melanjutkan data Fase 2b sebelumnya, yang menunjukkan kombinasi ini memangkas risiko kekambuhan atau kematian sebesar 49% dan risiko metastasis jauh atau kematian sebesar 59% dibanding Keytruda saja — hasil yang cukup kuat sehingga konfirmasi pada Rabu ini sebenarnya sudah banyak diantisipasi investor bioteknologi, meski skala reaksi sahamnya sendiri di luar dugaan.
Short Squeeze di Wall Street
Pergerakan ini menerkam saham yang sebelumnya banyak di-short tanpa aba-aba. Dengan short interest mencapai 13,5% dari free float Moderna menjelang pengumuman, trader yang bertaruh melawan perusahaan menghadapi estimasi kerugian mark-to-market sebesar $4,8 miliar saat saham melesat naik. "Dengan tiap saham yang di-short kini turun hampir $100, itu persis jenis tekanan yang bisa memicu squeeze," kata co-founder ORTEX, Peter Hillerberg, soal pergerakan ini.
Baca juga: Saham Asia Ambles $650 Miliar Gara-Gara Yield Obligasi Melonjak, SK Hynix Lawan Balik
Saham Merck ikut naik akibat kabar ini, mengingat perannya memasok Keytruda untuk terapi kombinasi tersebut, dan setidaknya satu analis Wall Street bergerak cepat merespons data baru ini: Morgan Stanley menaikkan target harga Moderna menjadi $209 dari sebelumnya $170 setelah pengumuman tersebut.
Apa yang Terjadi Selanjutnya
Moderna dan Merck mengatakan mereka berencana mempresentasikan data lengkap uji klinis ini pada pertemuan medis internasional mendatang, dan akan mulai berkomunikasi dengan regulator soal pengajuan intismeran autogene dikombinasikan dengan Keytruda. Pengajuan regulasi ini bisa membuka jalan bagi terapi kanker mRNA personalisasi pertama yang disetujui — sebuah pencapaian yang akan memperluas jangkauan teknologi mRNA jauh melampaui vaksin penyakit infeksi yang selama ini membuatnya terkenal.
